铂科新材：金属软磁领域的技术创新领航者

在中国的产业升级大潮之中，光伏、动力电池、人工智能等行业的崛起和发展带动了全产业链的扩容。在这轮趋势中，铂科新材（300811.SZ）作为上游磁材供应商贡献了重要力量。该公司是国家级高新技术企业，主要从事金属软磁粉、金属软磁粉芯及相关电感元件产品的研发、生产和销售。公司核心技术均来自自主研发，是比亚迪、华为、格力电器、阳光电源、ABB、MPS、英飞凌等国内外知名巨头的长期合作伙伴。

铂科新材成立于2009年，于2019年在深交所挂牌上市。公司总部位于创新之城深圳，两大生产基地分别位于广东省惠州市和河源市，同时在成都设有分公司。在接受第一财经专访时，铂科新材董事长杜江华表示，公司的使命是“让电更纯·静”。其中，“纯”是指电磁转化中更低的能量损耗，“静”是指更高的能量密度，把科学落实到产品是杜江华创立公司之初的底层思维。

金属软磁材料是目前综合性能最好的软磁材料之一，被广泛应用于光伏发电、新能源汽车、充电桩、数据中心、储能、变频空调、消费电子、电能质量整治、人工智能等领域，也是该公司的核心产品。

财报显示，铂科新材自2019年上市以来业绩持续增长，2021年至2023年度及2024年上半年分别实现营业收入7.26亿元、10.66亿元、11.59亿元、7.96亿元，分别实现归母净利润1.20亿元、1.93亿元、2.56亿元、1.85亿元。

杜江华认为，公司的发展是天时、地利、人和共同成就的结果，从早年的空调、光伏，到近年的新能源车、人工智能，下游应用市场的不断涌现和爆发为公司带来了源源不断的订单，公司依托珠三角的创新底蕴和产业优势，配合内部研发和管理水平的主动提升，才最终获得了今天的成绩。“不管是数字化还是智能化，前提都要有电气化，而磁是电的基础。基于这个现实，我们根据不同的应用场景，不断拓展应用广度，最终提升了业绩和市场占有率。”杜江华说。

铂科新材建立了独特的金属软磁材料研发体系，即研发领先于市场。杜江华介绍称，公司对材料进行深入研究，通过广泛的实验和试错完成产品指标迭代，从而确保在新的应用场景出现时，公司能够第一时间供应材料。这种模式很好地匹配了过去十余年电力电子应用高频化的趋势，公司的产品不仅能适配新需求，很多时候更在引领行业。杜江华称，从“一代”到即将推出的“五代”，金属软磁材料的应用领域越来越广泛，最高应用频率已经能够达到十兆赫兹，能够满足更多频率段的应用需求。

铂科新材拥有先进的研发设施和设备，能够实现材料分析、可靠性分析等。公司研发团队由200多名研发人员组成，并与海外专家顾问合作。财报显示，2021年至2024年上半年，公司研发费用分别为4242万、6448万、7471万、4282万，研发费用率分别为5.8%、6.1%、6.4%、5.4%，在制造业中处于较高水平。杜江华认为，高频化和高功率化将是未来电力领域的大趋势，公司把握这一核心逻辑，通过“抢指标”的方式，把传统制造业做成了技术迭代产业，这是公司始终保持行业领先地位的原因。

金属软磁材料以外，芯片电感正成为公司新的增长点。财报显示，公司电感元件（以芯片电感为主）2022年至2023年度及2024年上半年收入分别为2028万元、1.03亿元、1.95亿元，其中2024年上半年收入环比2023年下半年增长138.92%，增速迅猛；该业务在2024年上半年占总营业收入的比重已经达到了24.5%。这得益于客户的成功开拓，公司的芯片电感产品持续取得MPS、英飞凌等全球知名半导体厂商的高度认可，同时还新进入了多家全球知名半导体厂商供应商名录。

对于芯片电感业务线的爆发，杜江华认为主要有内外部两方面原因。从外部来看，英伟达等公司的芯片功率提升对材料提出了更高的要求，为公司带来了巨大机会。芯片电感起到为GPU、CPU、ASIC、FPGA等芯片前端供电的作用，而金属软磁材料制成的芯片电感由于具有小型化、耐大电流的特性，更加适用于GPU、人工智能、自动驾驶、AI服务器等大算力应用场景。从内部来看，公司早在2019年上市后就成立了专项研发团队，进行了3年多的储备式研发，才得以在AI服务器爆发后能够率先满足客户需求。

铂科新材亦在持续提升自身的ESG表现。杜江华将企业比作一个生命体，将中医五行学说有机融入企业管理理念，构建动态架构管理系统模型，采用矩阵结构，将公司划分为多个经营单元，每个单元对应明确的目标和责任。2023年6月，公司与核心员工持股平台共同投资设立芯片电感项目子公司，双方分别持股80%和20%。杜江华表示，公司希望找到合适的价值驱动模型，让员工与企业共享发展红利，从而促进企业的长期健康发展。