玉禾田2024年年报：营收突破72亿，净利润增长10.4%，但扣非净利润环比下滑

本文源自:金融界

4月27日，玉禾田发布2024年年报，公司实现营业总收入72.03亿元，同比增长16.93%；归母净利润5.75亿元，同比增长10.40%；扣非净利润5.65亿元，同比增长10.61%。尽管整体业绩表现稳健，但扣非净利润环比下滑0.38%，显示出公司在非经常性损益方面的表现有所波动。玉禾田主要从事城市运营和物业管理业务，通过数字化赋能和精细化管理，推动业绩增长。

城市运营板块表现亮眼，但毛利率压力隐现

2024年，玉禾田的城市运营板块实现营业收入61.09亿元，同比增长20.57%，占总营业收入的84.81%。该板块的毛利率为26.22%，保持较高水平。公司新签合同总金额达83.40亿元，新增年化金额20.71亿元，同比增长43.10%。截至2024年底，城市运营板块在手合同总金额为577.20亿元，待执行合同金额为373.80亿元。

尽管城市运营板块表现亮眼，但毛利率的提升主要依赖于规模效应和成本控制，未来随着市场竞争加剧，毛利率可能面临压力。此外，公司在手订单虽多，但执行周期较长，可能对现金流产生一定影响。

物业管理业务稳步发展，但增速放缓

物业管理板块在2024年实现营业收入10.87亿元，占总营业收入的15.09%，毛利率为10.08%，保持稳定水平。报告期内，物业管理板块新签合同总金额约14.82亿元，截至2024年底，物业管理业务在手合同总金额为16.05亿元，待执行合同金额为8.51亿元。

尽管物业管理业务与城市运营板块形成协同效应，但其增速相对较慢，且毛利率较低，未来如何提升该板块的盈利能力将是公司面临的主要挑战之一。

数字化转型成效显著，但研发投入压力大

玉禾田在2024年持续推进数字化转型，升级“@数智城市大管家”平台，新增智慧水务、无人机巡检等应用场景，成功打造6个数智化标杆项目。公司与北大人工智能研究院合作开发玉禾田大模型，集成先进AI技术，构建行业知识库。平台已实现95%硬件接入，100%国产化，全面满足信创要求。

此外，公司在智能装备领域已申请百余项专利，阳光S200清扫机器人等产品成功落地。通过投资坎德拉（深圳）智能科技有限公司，在全国多个场景实现规模化应用。2025年，公司成立玉树智能机器人公司，致力于打造全场景智慧环卫解决方案。

尽管数字化转型成效显著，但研发投入的压力不容忽视。公司在智能装备和数字化平台的研发上投入巨大，未来如何平衡研发投入与盈利能力将是公司需要重点考虑的问题。

总体来看，玉禾田在2024年通过数字化转型和精细化管理实现了业绩的稳健增长，但扣非净利润环比下滑、毛利率压力以及研发投入的挑战，仍需公司进一步优化经营策略。