研报掘金丨天风证券：维持玉禾田“增持”评级，携手“智元”发展机器人板块

天风证券研报指出，玉禾田上半年实现归母净利润3.20亿元，同比-2.02%。信用减值对净利润拖累较多，关注公司应收账款保理及政府化债进展。订单方面，公司上半年累计中标项目25个，市场占有率稳步提升；公司在城市服务板块新签合同金额103.67亿元，位居行业首位；新增年化金额13.73亿元，同比大幅增长93.08%。其中，兰州项目年作业服务费3.53亿元、服务年限15年，六盘水项目年特许经营服务费1.45亿元、服务年限20年，驱动公司环卫服务主业长期稳健发展。智元机器人入股玉树智能，机器人板块持续发展。25年6月，公司控股子公司玉树智能与上海智元机器人签署战略合作协议，成立深圳玉树具身机器人智创中心；近期，智元机器人增资玉树智能，持有玉树智能5%股权。维持“增持”评级。