派瑞股份第三季度业绩出现亏损 公司称系项目进展及交付验收进度等因素影响

转自：证券日报网

本报记者 殷高峰

业绩持续下滑的派瑞股份在今年三季度出现了业绩的亏损。

10月24日晚间，派瑞股份披露的三季报显示，公司第三季度实现营业收入1677.13万元，同比下降67.77%；实现归属于上市公司股东的净利润为-543.89万元，由盈转亏。

对于公司业绩的变动，派瑞股份在营收下降一栏中的解释是，主要系国家直流输电工程项目进展情况以及产品交付验收进度共同影响所致。

“从公司的解释看，公司可能存其业务范围较为单一，容易受到大客户项目进程的影响。同时，从公司近几期的财报看，公司的毛利率也在持续下降，这就导致了公司的利润必然会有所下降。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示。

财报数据显示，今年一季度以来，派瑞股份的净利润同比持续下滑，而且毛利率也在持续下降。

“企业产品毛利率不断下降，说明公司的产品在市场竞争力、营销策略、技术更新、成本管控等方面可能出现了问题。”济懋资产合伙人丁炳中博士在接受《证券日报》记者采访时表示。

公开资料显示，派瑞股份的主营业务为电力半导体器件和装置的研发、生产、实验调试和销售服务。公司产品可分为高压大功率半导体器件、超大功率电源变换类设备、测试及非标设备三大类。

高压大功率半导体器件属于电力电子器件，广泛应用于工业、科研等领域，特别是超高压、特高压直流输电工程领域，是新能源并网和超远距离配送不可替代的核心器件。超大功率化工电源类设备业务主要涵盖铝电解整流柜、大功率IGBT开关电源、各类大功率试验电源等成套设备的生产；测试及非标设备主要是电力半导体器件试验、检测设备的开发、制造以及为满足客户个性化需求的非标设备开发、制造。

屈放分析称，从公司所处行业分析，国家十四五规划预计在直流特高压领域投资3300亿元，而直流换流站最主要设备支出来自换流变和换流阀，公司在市场中占比更是高达65%，因此市场前景依然广阔。但公司目前主营业务收入占比过高且容易受到大客户的影响，同时主营业务毛利率下降过快，这些对公司业绩持续稳定是不利的。

派瑞股份此前也曾表示，公司营业收入主要来自特高压直流输电的电网建设工程。“十四五”以来，虽然我国特高压建设整体规划较上一个五年计划有较大幅度增长，但具有各年不均衡的情况，可能导致各年度业绩出现波动。

对此，屈放建议，未来公司需要加强主营业务市场竞争力，并加强运营管理，推动降本增效，提升产品的毛利率，同时，要有加大市场拓展，实现客户群体的多样化。

国盛证券研报称，风光发展带动电力远距离输送需求，特高压需求放量迫在眉睫。国家能源局2022年1月在《关于委托开展“十四五”规划输电通道配套水风光及调节电源研究论证的函》中首次提出建设“三交九直”12条特高压通道配套水风光等能源基地，其中10条特高压明确匹配风光发电基地。根据新能源大基地建设进度，推算预计“十五五”期间还需开工25条特高压（22直3交）。

丁炳中表示，随着特高压建设的加速，市场需求将进一步释放，公司作为电力行业功率半导体的领先企业，要提升自身的竞争优势，抢抓市场发展机遇。

（编辑 袁元）