2025年一季度“科技金融-战新产业指数”发布，同环比延续涨势

转自：新华财经

近日，由上海浦东发展银行和新华社中国经济信息社共同研发编制的“科技金融-战略性新兴产业指数”发布2025年第一季度指数结果。报告期内，指数值达到193.79点，环比2024年四季度（下同）增长0.86%，同比2024年一季度（下同）增长6.56%，同环比均呈现稳步提升。

图1：科技金融-战略性新兴产业指数走势图

总体看，“分化”成为一季度“科技金融-战新产业指数”运行的关键词，无论从分指数得分、战新产业表现，亦或是城市群的环比情况，都呈现明显的分化走势。

指数延续总体上升态势，分项指标环比“三增一降”

“科技金融-战新产业指数”选取新一代信息技术、新能源汽车、生物、新材料、新能源五大战新产业作为首批样本进行量化分析，一级指标从金融发展、环境支持、科技创新、产业成效四个维度，刻画金融赋能科技创新发展的现状与趋势。

最新一期季度指数结果显示，尽管总指数延续上涨走势，但四项分指数环比走势出现分化，金融发展涨幅最大，环比上涨2.03%，科技创新和产业成效涨幅低于1%；环境支持本期创出两项纪录——既是唯一同比涨幅达到两位数的分指数，也是本期唯一环比出现下降的指标。

表1：一季度分指数同环比增速

具体来看，金融发展分指数得分210.07点，同比增长9.21%，环比增长2.03%，增长动力主要来源于资本市场回暖和银行贷款持续增加，而私募风投表现走弱。一季度，资本市场较为活跃，A股市场新上市27家企业，其中科创板与创业板合计占比达63%；科创债市场创债发行规模合计1042.93亿元，同比增长29.88%。银行贷款方面，截至一季度末，获得贷款支持的科技型中小企业27.18万家，获贷率同比提高3.6个百分点；科技型中小企业本外币贷款余额3.33万亿元，同比增长24%。

环境支持分指数得分221.80点，同比增长10.86%，环比下降0.60%。主要原因在于金融环境方面，科创主题基金规模一季度环比下降3.06%，但同比增速仍高达42.26%，且人民银行科技创新再贷款利率等指标保持平稳，有力支撑科技产业发展。创新环境方面，国家级高新技术开发区和企业孵化器数量基本持平，但一季度省级以上创新平台新增1405家，环比增长2.96%，体现了地方政府推动产业创新的积极性。

科技创新分指数得分151.76点，同比增长4.05%，环比增长0.88%。一季度，科技产品出口额和科研人员总数两项指标表现较为突出。其中，科技产品出口额8939.11亿美元，环比增长1.31%，同比增长6.54%；科研人员总数增至787.98万人，环比增长1.74%，同比增长6.96%。

五大产业增速显著降低，三档梯队表现迥异

2025年一季度，产业成效分指数得分187.54点，同比增长2.01%，环比增长0.67%，相较2019-2024年间高达12.95%的年均复合增长率，当前产业发展势头略显疲软。从细分产业看，五大战新产业按照增速可以划分三档，新能源汽车、新一代信息技术保持较快增长态势，新材料、生物同环比涨幅都收窄至2%以内，新能源更是遭遇同环比“双降”。

表2：五大战新产业的产业成效指数同环比增速

新能源汽车和新一代信息技术产业组成第一梯队。其中，新能源汽车产业成效得分206.13点，同环比增速均领跑五大行业。一季度，中国新能源汽车产销分别增长50.4%和47.1%，新能源汽车新车销量占比达到新车总销量的41.2%。随着政策红利持续释放以及新能源车渗透率不断攀升，新能源汽车行业维持强劲的增长势能。新一代信息技术产业成效得分207.38点，增速排行第二。一方面，其一季度产业规模指标增长乏力，仅企业数量一项保持低速增长，企业密度甚至出现下降。另一方面，龙头企业和A类纳税企业等产业结构指标保持较快增长，产业平均营收率回到10%以上的水平，达到12.38%，且上市公司员工总数平稳增加，多项指标反映出头部企业表现较好，产业在快速扩张后正在进行稳步调整。

新材料和生物产业组成第二梯队，同环比增速均低于2%。其中，新材料产业成效得分150.17点，环比增速排行第三。一季度，新材料企业数量保持小幅增长，企业平均营收增长率从2024年三季度的8.63%一路回升至9.19%,但产业纳税总额环比下降3.91%、同比下降18.48%。研究认为，AI技术的引入有望缩短新材料研发周期，国家战略布局也对产业形成强力支撑，超导材料、石墨烯等七大方向在“十五五”期间将加速关键材料攻关。生物产业成效得分161.77点，同比增速排行第三。一季度生物产业投资未见回暖迹象，融资事件同比有所下滑，融资金额基本持平。中国药企在创新药方面展现出较强势头，积极探索License-out、NewCo等多元模式开展国际合作，英矽智能跻身全球市场单笔融资金额超1亿美元的大型交易之列。

新能源产业成效得分172.56点，环比下降1.10%，同比下降6.15%，位列第三梯队。一季度，光伏产业链价格中枢持续下移，硅料价格处于约4万元／吨的低价区间，部分光伏产业链企业经营陷入困局，产业平均利润、纳税额等指标出现断崖式下跌。值得注意的是，新能源产业的平均营收增长率首次呈现回升趋势，从 2024年四季度5.3%的历史低谷升至8.2%，显示行业在经历价格战和产能出清后或将进入结构性复苏阶段。

图2：中国新能源上市公司平均营收增长率和平均利润率

长三角综合实力突出，城市群不同产业增速分化

从城市视角分析，一季度，中国四大主要城市群（长三角城市群、珠三角城市群、京津冀城市群、成渝城市群）产业成效指数变动较小，长三角以168.38点位列第一，珠三角以148.85点排名第二，京津冀和成渝分别为138.59点和115.18点。四大城市群得分与上一季度相差不大，存有轻微的季度性浮动。

按照五大产业发展水平分析，长三角仍是当之无愧的“全能战士”，除了新一代信息技术产业得分略逊于珠三角，剩余四大产业均位列头名；珠三角综合得分排行第二，但新能源和生物产业发展存在明显短板；京津冀排名第三，产业间发展水平较为均衡；成渝总体实力相对最弱，新一代信息技术显著领先于其余四个产业。

图3：四大城市群的分产业成效指数

从环比情况看，四大城市群都有各自的“成长烦恼”。综合实力最强的长三角本期有四个产业环比得分下降；珠三角仅有新能源一个产业得分下降，但2.74%的降幅在四大城市群所有产业降幅中最高；京津冀和成渝也分别有2个、3个产业同比增速为负。

表3：一季度各城市群产业成效得分环比变化

总体来看，按绝对得分计算，新一代信息技术产业在四大城市群中的得分普遍位于领先水准，生物产业得分则排名末位。按相对增速计算，新能源汽车、新一代信息技术发展势能较强，新能源产业普遍下降。（邓侃）

编辑：葛佳明