浩洋股份：全球舞台灯光设备龙头，创新研发驱动盈利持续改善

浩洋股份（300833.SZ）是一家集舞台娱乐灯光设备、建筑照明设备、桁架等产品的研发、生产与销售为一体的高新技术企业。浩洋股份的产品和技术广泛应用于国内外的大型演艺文化项目和知名建筑，如北京奥运会开闭幕式、上海世博会、欧洲歌唱大赛、伦敦奥运会开幕式、卡塔尔世界杯开幕式和上海中心、深圳平安金融中心等。

浩洋股份营业收入从2017年的5.79亿元增长至2023年的13.05亿元，复合年增长率14.5%，归母净利润从0.52亿元增长至3.66亿元，复合年增长率达38.4%。

舞台娱乐灯光设备业务是浩洋股份主要营收来源，2023年营收占比92.7%。受疫情影响，浩洋股份2020年、2021年出现短期业绩下滑。

2022年开始，海外各国陆续恢复活动开放，下游演艺市场逐步回暖。根据 Statista 预测，2022年全球现场演出市场收入（扣除体育演出）将恢复至408亿美元，预计2023、2024年增速分别为28.1%、7.1%。

浩洋股份2022年、2023年业绩迅速恢复，并超越疫情前2019年水平。展望未来下游演艺行业市场前景，浩洋股份董秘劳杰伟表示，“相对于其他行业来说，大型演艺活动需求与经济大环境相关性不大，经济下行周期时，大型演艺活动具有一定的口红效应，需求依旧强劲，预计未来将继续保持稳定增长”。

在销售模式上，经过多年产品研发和市场开拓，浩洋股份从一开始的ODM（原始设计制造商）代工模式逐渐转型至OBM（代工厂经营自有品牌）自主品牌和ODM代工双轨制发展模式。2014 浩洋股份收购国际演艺灯光品牌雅顿51%股权，并于2017年完成100%股权并购，获得“AYRTON”品牌及其完整营销渠道。

浩洋股份自主品牌营收占比从2017年的30.5%提升至2023年的63.1%，受益于自主品牌占比提升，销售毛利率大幅提升，从2017年的40.78%提升近10个百分点至2022年的50%，盈利结构持续优化。

“舞台娱乐灯光设备通常占演出成本的比例较低，因此下游客户对舞台娱乐灯光设备价格敏感性相对较弱，但对舞台娱乐灯光设备迭代更新需求较高”，劳杰伟介绍称。浩洋股份从研发、生产制造、供应链到海外渠道品牌全产业链布局，具备快速理解客户需求并将其快速转化为产品的核心竞争力。

回顾全球演艺灯光设备行业发展，早期欧美企业通过技术及品牌的先发优势占据中高端市场，中国则为全球主要生产制造基地，具备成本优势和工程师红利优势。浩洋股份作为最早一批出海的舞台娱乐灯光设备企业，依托国内生产制造优势，并加大核心技术研发投入。该公司研发费用从2017年的0.36亿元增长至2023年的0.57亿元，截至2023年底已拥有境内专利666 项（发明专利88项、实用新型专利428项，外观设计专利150项）、境外专利130项、软件著作398项。

2024年9月1日晚间浩洋股份公告披露，以300万欧元的价格收购丹麦SGM公司资产，为海外市场拓展又增加了一个全球知名的国际品牌和渠道，通过整合SGM的先进技术、品牌影响力及国际销售网络，浩洋股份将进一步巩固其在国内外市场的领先地位。

劳杰伟表示，浩洋股份未来将通过产品持续创新，加深现有客户合作，通过更多渠道拓展开发新客户，同时也将根据市场需求，立足专业舞台娱乐灯光板块，加大其他品类产品的开发力度，通过自主内生或外延并购等方式丰富产品体系，稳步提升公司的经营业绩。