山水比德（300844）2026年一季报简析：净利润同比下降629.6%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期山水比德（300844）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6114.0万元，同比下降31.17%，归母净利润-3915.04万元，同比下降629.6%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6114.0万元，同比下降31.17%，第一季度归母净利润-3915.04万元，同比下降629.6%。本报告期山水比德三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达64.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.5%，同比减98.7%，净利率-65.08%，同比减993.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3274.22万元，三费占营收比53.55%，同比增64.27%，每股净资产8.21元，同比减30.58%，每股经营性现金流-0.33元，同比增43.13%，每股收益-0.42元，同比减600.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.57%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-13.02%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/9.5%/--，净经营利润分别为-1.08亿/2895.82万/-2449.02万元，净经营资产分别为2.4亿/3.04亿/2.96亿元。

  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.54/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.52亿/2.5亿/2.36亿元，营收分别为3.33亿/4.59亿/4.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.56%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。