新强联：2024年上半年亏损1.01亿元

中证智能财讯 新强联（300850）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.57亿元，同比下降12.94%；归母净利润亏损1.01亿元，上年同期盈利1.01亿元；扣非净利润1456.87万元，同比下降88.20%；经营活动产生的现金流量净额为2.9亿元，上年同期为-3.23亿元；报告期内，新强联基本每股收益为-0.28元，加权平均净资产收益率为-2.01%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-1.15亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-1.40亿元。

以8月29日收盘价计算，新强联目前市盈率（TTM）约为30.81倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为2.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.11亿元，同比下降13.79%，环比增长36.79%；归母净利润-4898.67万元，同比下降186.90%，环比增长5.38%；扣非净利润-957.83万元，同比下降115.07%，环比下降139.67%。

半年报称，公司主要从事大型回转支承、回转支承配套零部件、风电锁紧盘、风电高速联轴器及工业锻件的研发、生产和销售，产品主要应用于风力发电机组、海工装备、盾构机和工程机械等领域。

2024年上半年，公司毛利率为15.04%，同比下降10.89个百分点；净利率为-8.93%，较上年同期下降18.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.98%，同比下降13.18个百分点，环比下降7.26个百分点；净利率为-7.21%，较上年同期下降15.90个百分点，较上一季度上升4.08个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.01%，较上年同期下降4.59个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.83%，较上年同期下降2.84个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.90亿元，同比增加6.13亿元，主要系经营活动流出现金流减少所致；筹资活动现金流净额6.10亿元，同比增加8507.37万元；投资活动现金流净额-4.73亿元，上年同期为-3.09亿元，主要系结构性存款减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.89亿元，上年同期为-8.69亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为112.72%，净现比为-288.07%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业17/20）；固定资产周转率为0.38次，上年同期为0.74次（2023年上半年行业平均值为1.00次，公司位居同行业14/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.03次、0.88次。

2024年上半年，公司期间费用为1.44亿元，较上年同期增加678.69万元；期间费用率为13.63%，较上年同期上升2.32个百分点。其中，销售费用同比下降33.42%，管理费用同比增长15.07%，研发费用同比下降23.58%，财务费用同比增长62.92%。

资料显示，销售费用的变动主要因为计提的售后服务费减少；财务费用的变动主要因为借款利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末减少25.33%，占公司总资产比重下降3.56个百分点；固定资产较上年末增加15.15%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；货币资金较上年末增加35.17%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；在建工程较上年末增加33.47%，占公司总资产比重上升2.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加636.30%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；短期借款较上年末减少13.78%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；长期借款较上年末减少11.33%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；应付账款较上年末增加22.66%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.64亿元，占净资产的21.52%，较上年末增加8473.74万元。其中，存货跌价准备为1740.98万元，计提比例为1.61%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.13%，相比上年末上升3.74个百分点；有息资产负债率为34.27%，相比上年末上升0.60个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.47，速动比率为1.11。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红、狄文波、范卫红，取代了一季度末的深圳市百阖私募证券基金管理有限责任公司-百阖优选一期私募证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、九创扬峰启航一号私募证券投资基金、信吉稳健成长2号私募证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一一八组合、香港中央结算有限公司持股有所上升，中国人寿资管-中国银行-国寿资产-PIPE2020保险资产管理产品持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，新强联12.79%股份处于质押状态。其中，第一大股东肖争强质押4590.00万股公司股份，占其全部持股的69.13%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.52万户，较一季度末下降了723户，降幅2.01%；户均持股市值由一季度末的23.67万元下降至15.33万元，降幅为35.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。