交大思诺：2023年净利润同比增长129.69% 拟10派4.5元

中证智能财讯 交大思诺（300851）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.60亿元，同比增长22.84%；归母净利润8496.29万元，同比增长129.69%；扣非净利润7221.67万元，同比增长204.46%；经营活动产生的现金流量净额为2826.09万元，同比增长1232.48%；报告期内，交大思诺基本每股收益为0.98元，加权平均净资产收益率为6.73%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。

公告显示，2023年公司项目开通较多，导致2023年应答器系统产品的收入增加较多，收入增加，进而增加利润。

以4月24日收盘价计算，交大思诺目前市盈率（TTM）约为26.49倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为6.26倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，交大思诺近三年营业总收入复合增长率为0.07%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的22家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-11.03%，排名16/22。

年报显示，公司主营业务为轨道交通列车运行控制系统关键设备的研发设计、组织生产、销售及技术支持，主要体现为产品的系统设计及软硬件开发和产品实现的全流程管控。

分产品来看，2023年公司主营业务中，应答器系统收入2.42亿元，同比增长25.32%，占营业收入的67.24%；机车信号CPU组件收入0.63亿元，同比增长14.82%，占营业收入的17.58%；轨道电路读取器收入0.17亿元，同比下降20.56%，占营业收入的4.64%。

截至2023年末，公司员工总数为496人，人均创收72.53万元，人均创利17.13万元，人均薪酬31.65万元，较上年同期分别增长27.30%、138.03%、2.25%。

2023年，公司毛利率为69.97%，同比上升0.64个百分点；净利率为23.13%，较上年同期上升11.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为63.45%，同比下降4.58个百分点，环比下降10.77个百分点；净利率为30.04%，较上年同期上升18.15个百分点，较上一季度上升4.60个百分点。

分产品看，应答器系统、机车信号CPU组件、轨道电路读取器2023年毛利率分别为73.16%、86.01%、59.56%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.58亿元，占总销售金额比例为71.76%，公司前五名供应商合计采购金额0.94亿元，占年度采购总额比例为70.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.73%，较上年同期增长3.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.37%，较上年同期增长3.77个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2826.09万元，同比增长1232.48%；筹资活动现金流净额-3061.30万元，同比增加1.06万元；投资活动现金流净额-4115.79万元，上年同期为-200.8万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.76亿元，上年同期为-0.06亿元。

2023年，公司营业收入现金比为106.91%，净现比为33.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业27/32）；固定资产周转率为2.02次，上年同期为1.71次（2022年行业平均值为4.43次，公司位居同行业30/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、0.75次。

2023年，公司期间费用为2.08亿元，较上年同期增加1218.81万元；但期间费用率为57.83%，较上年同期下降9.05个百分点。其中，销售费用同比增长3.36%，管理费用同比增长11.01%，研发费用同比增长4.38%，财务费用由去年同期的-109.17万元变为-145.05万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少56.85%，占公司总资产比重下降18.89个百分点；其他非流动资产较上年末增加9727.22%，占公司总资产比重上升12.42个百分点；其他流动资产较上年末增加848.34%，占公司总资产比重上升8.13个百分点；货币资金较上年末减少23.86%，占公司总资产比重下降3.15个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加43.23%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应付职工薪酬较上年末增加20.75%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；应交税费较上年末增加121.22%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；应付账款较上年末增加3.18%，占公司总资产比重下降0.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.58亿元，占净资产的12.23%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为1.09亿元，同比增长4.38%；研发投入占营业收入比例为30.29%，相比上年同期下降5.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为9.71%，相比上年末上升0.82个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末基本持平。

2023年，公司流动比率为7.78，速动比率为6.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合。在具体持股比例上，赵林海持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9827户，较三季度末下降了557户，降幅5.36%；户均持股市值由三季度末的22.85万元上升至27.57万元，增幅为20.66%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。