股价4个月暴涨近70%！西域旅游“摘星脱帽”，去年初就蓄势的低空经济业务成色几何？

本报（chinatimes.net.cn）记者王敬 北京报道

端午假期和暑假即将到来，多个第三方平台数据显示，新疆是今年假期的热门目的地之一。

作为新疆唯一一家旅游上市公司，西域旅游（300859.SZ）近日屡屡受到投资者关注。其中，投资者对西域青鸟开展的自动低空飞机项目的实施情况表现出浓厚兴趣，多次询问进展。

《华夏时报》记者注意到，西域旅游股价四个月涨幅近70%背后，除了借力文旅复苏与成功“摘帽”，也离不开公司对低空经济业务的布局。2023年年初，西域旅游公告称，与广东亿航通用航空有限公司（下称“亿航智能”）共同出资设立新疆西域青鸟通用航空有限责任公司（下称“西域青鸟”），拟开展低空游览项目。西域青鸟拟在未来5年内运营数量不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器。

不过据公司回复，截至目前，西域青鸟还在开展运营前的准备工作，尚未开展商业运营。

得益于2023年新疆旅游市场回温，两度因财务不达标处在退市边缘的西域旅游顺利实现上市以来第二次“摘星脱帽”。

农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅接受《华夏时报》记者采访时表示，旅游行业在整体经济复苏中表现强劲，特别是随着国内旅游市场的逐步恢复，西域旅游作为新疆地区的重要旅游企业，受益显著。其次，低空经济的兴起和发展为西域旅游提供了新的增长点，公司拟开展低空游览项目，也为股价上涨提供了动力。

二度“摘星脱帽”

2023年，西域旅游再次因净利润为负值、营业收入低于1亿元“披星戴帽”，股票简称由“西域旅游”变更为“*ST西域”。

2022年，西域旅游实现营业收入约1.02亿元，同比减少31.56%；归母净亏损约930.11万元，去年同期净利润为2695.1万元。主要原因还是疫情影响下旅游主业不振，同时公司并购行为也未能带来预期收益。

2023年，在全国文旅复苏、重振崛起的大趋势下，新疆维吾尔自治区总计接待2.65亿人次，同比增长117.04%；实现2967.15亿元旅游收入，同比增长226.93%。

在此机遇之下，西域旅游2023年实现营业收入3亿元，同比增长198%，归母净利润1.06亿元，同比增长1235%，实现扭亏为盈，符合撤销退市风险警示的条件。2024年5月29日公司停牌一天，于5月30日起撤销退市风险警示，股票简称由“*ST西域”变回“西域旅游”。

2024年一季报显示，公司营业收入0.16亿，较上年同期增长44%；归母净利润-0.12亿，较上年同期增长7.81%。

值得一提的是，这已是西域旅游上市四年以来二度“披星戴帽”后又“摘星脱帽”。

2020年，经历16年IPO“长跑”的西域旅游在深圳证券交易所上市。公开信息显示，2017年—2019年，西域旅游的主营收入分别达1.899亿、1.876亿和2.377亿。

然而，上市当年，西域旅游即迅速变脸亏损，并创下上市265天即“披星戴帽”的A股“最快ST”记录。

2020年，受疫情影响，西域旅游全年累计接待游客人次同比下降81%，营业收入5118.71万元，同比下降78.76%，净利润亏损4325.66万元，同比减少158.81%。此外，西域旅游在上市前夕曾突击收购业绩大幅下滑的老火焰山景区，也导致巨额亏损。

2021年4月27日，因触发退市新规中“净利润为负值且营业收入低于1亿元”的财务指标红线，西域旅游被实施退市风险警示。

西域青鸟何时才能起飞？

西域旅游的业务主要集中在天山天池景区，主营业务收入主要来自道路运输、客运索道、游船游览和旅游服务等业务，易受外部环境、国内外经济形势、旅游市场环境及宏观政策等影响。

或是意识到业务集中和单一的风险，西域旅游瞄上了低空旅游业务。2023年，3月17日，西域旅游公告称，公司根据战略发展需要，拟与亿航智能设备（广州）有限公司（下称“亿航智能”）签订《合作框架协议》， 共同出资设立无人驾驶航空器运营的合资公司。

具体来看，合作目的在于依托公司目前已运营的天山天池等景区及现有景区品牌影响力和示范带动性，开展低空游览项目，开辟空中游天山天池的新视角和新思路，并拟以此为平台进而辐射全疆，开创低空旅游新业态，进一步提升天池旅游产品的影响力、知名度以及品牌价值，从而带动旅游产业高质量发展和产业升级。

西域旅游2023年年报显示，公司与广东亿航通用航空有限公司（下称“亿航通用”）共同出资设立控股子公司西域青鸟，已于2023年5月22日取得工商营业执照，注册资本为2500万元，其中公司认缴出资1750万元，认缴出资比例70%；亿航通用认缴出资 750万元，认缴出资比例30%。截至2023年末，西域青鸟对公司2023年的生产经营和业绩未产生影响。

根据《框架协议书》、亿航智能确保西域青鸟在EH216-S适航证颁发后六个月内取得通用航空相关经营许可证照。此外，西域青鸟计划在未来5年内运营数量不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器。

今年4月7日，中国民用航空局向亿航智能颁发EH216-S无人驾驶载人航空器系统生产许可证，这是全球eVTOL（电动垂直起降航空器）行业内首张生产许可证，标志着EH216-S率先迈入规模化生产阶段，为下一步商业化运营提供重要保障。

西域旅游的业务布局正与当下“低空经济”热潮契合，受此消息影响，该股股价自2月低点以来，已累计实现近70%的涨幅。6月6日收盘，西域旅游报31.38元/股，微挫0.50%。

不过，根据西域旅游在投资者平台上的最新回应，目前该项目尚未开展正式的商业运营，仍处于开展运营前的准备工作阶段。公司表示，西域青鸟将依法办理相关商业运营的各项手续，确保规范管理和运营。

针对公司经营业绩及股价表现，尤其是子公司西域青鸟项目进展，《华夏时报》记者致函西域旅游，截至发稿暂未获得回复。

对于这一目标，环球旅游专家杜山川接受《华夏时报》记者采访时表示，短期内实现起来可能存在一定难度。但是，随着低空旅游市场的不断发展和完善，这一目标有望在未来逐步实现。

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师、中亲农有限公司总裁支培元也向《华夏时报》记者指出，基于低空旅游市场的快速发展和技术进步，特别是EH216-S等载人级自动驾驶飞行器的研发和应用的趋势，西域青鸟在未来五年内实现这一目标是具有挑战性，但并非不可能，前提是公司能够有效应对包括监管审批、技术验证、市场接受度和资本投入在内的多重挑战。

低空+旅游前景可观，高成本高单价问题如何破局？

2023年下半年以来，低空经济进入政策密集催化期。2024年，“低空经济”首次被写入《政府工作报告》。

数字经济学家，工信部领军人才计划专家顾问、中国航空制造技术研究院外聘讲师高泽龙接受《华夏时报》记者采访时表示，低空旅游作为一种新兴的旅游模式，能够提供独特的旅游体验，满足游客对新鲜事物的追求。无人机和飞行汽车作为低空旅游的载具，具有创新性和探索性，其发展前景广阔，但同时也面临技术、安全、法规等方面的挑战。随着技术的进步和政策的完善，这些载具有望在未来旅游市场中占据一席之地。

支培元也认为，随着相关技术的成熟和商业化进程的加速，低空旅游有望成为旅游市场的新热点，为行业带来新的增长点。

尽管中国民用航空局向亿航智能颁发EH216-S无人驾驶载人航空器系统生产许可证，但无人驾驶航空器还面临前期打造、后期成本、安全性以及政策限制等问题；景区引入低空旅游项目需要满足海拔、场地、气象等条件，此外还受限于政策、环保等因素。

此外，高泽龙指出，旅游企业在布局低空经济时还可能面临包括资金投入大、投资回报周期长、运营风险高、法规限制多、市场接受度不确定等困难。

对此，他谈道：“破解盈利难点需要企业进行市场调研，精准定位目标消费群体，创新商业模式，控制运营成本，同时加强与政府、行业的沟通协作，争取政策支持和资源配合。”

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳