康泰医学：2023年净利润同比下降15.51% 拟10派3元

中证智能财讯 康泰医学（300869）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.47亿元，同比增长4.89%；归母净利润1.66亿元，同比下降15.51%；扣非净利润1.50亿元，同比增长3.50%；经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，同比增长74.63%；报告期内，康泰医学基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为8.36%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以4月24日收盘价计算，康泰医学目前市盈率（TTM）约为39.24倍，市净率（LF）约为3.18倍，市销率（TTM）约为8.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，康泰医学近三年营业总收入复合增长率为-18.92%，在医疗设备行业已披露2023年数据的23家公司中排名第23。近三年净利润复合年增长率为-35.35%，排名21/23。

年报显示，公司属于医疗器械行业，是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，家用类产品收入4.52亿元，同比增长1.58%，占营业收入的60.45%；院线类产品收入2.65亿元，同比增长13.58%，占营业收入的35.53%。

截至2023年末，公司员工总数为1771人，人均创收42.17万元，人均创利9.36万元，人均薪酬11.73万元，较上年同期分别变化4.35%、-15.94%、20.22%。

2023年，公司毛利率为57.58%，同比上升10.10个百分点；净利率为22.19%，较上年同期下降5.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.82%，同比上升4.54个百分点，环比上升8.91个百分点；净利率为-22.63%，较上年同期下降31.43个百分点，较上一季度下降32.59个百分点。

分产品看，家用类产品、院线类产品2023年毛利率分别为56.19%、60.49%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.82亿元，占总销售金额比例为10.96%，公司前五名供应商合计采购金额0.78亿元，占年度采购总额比例为27.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.36%，较上年同期下降2.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.05%，较上年同期下降0.45个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.81亿元，同比增长74.63%；筹资活动现金流净额-3.83亿元，同比减少11.65亿元；投资活动现金流净额-7.23亿元，上年同期为-1.14亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.12亿元，上年同期为-3.07亿元。

2023年，公司营业收入现金比为132.44%，净现比为109.20%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.22次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业38/42）；固定资产周转率为2.82次，上年同期为3.25次（2022年行业平均值为4.67次，公司位居同行业29/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.45次、0.71次。

2023年，公司期间费用为2.39亿元，较上年同期增加7159.62万元；期间费用率为32.03%，较上年同期上升8.49个百分点。其中，销售费用同比增长30.46%，管理费用同比增长21.32%，研发费用同比增长18.6%，财务费用由去年同期的-5028.29万元变为-3085.42万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少66.21%，占公司总资产比重下降22.66个百分点；交易性金融资产较上年末增加1298.10%，占公司总资产比重上升19.05个百分点；其他非流动资产较上年末减少56.03%，占公司总资产比重下降10.75个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加51.76%，占公司总资产比重上升9.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少61.59%，占公司总资产比重下降13.40个百分点；合同负债较上年末减少47.83%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应付账款较上年末减少67.24%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应付债券较上年末增加4.29%，占公司总资产比重上升3.79个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.63亿元，占净资产的22.65%，较上年末增加3299.1万元。其中，存货跌价准备为4582.36万元，计提比例为9.0%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.11亿元，同比增长19.06%；研发投入占营业收入比例为14.87%，相比上年同期上升1.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，截至报告期末，公司共持有国内专利353项，国外专利96项，计算机软件著作权237项，报告期内，公司新增国内专利88项，其中发明专利8项，实用新型专利42项，外观设计专利38项；新增国外发明专利1项；新增计算机软件著作权20项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.34%，相比上年末下降12.00个百分点；有息资产负债率为32.52%，相比上年末下降9.59个百分点。

2023年，公司流动比率为5.40，速动比率为4.39。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王桂丽、大成景恒混合型证券投资基金，取代了三季度末的韩旭、陈慈珊。在具体持股比例上，陈学荣持股有所上升，杨振、绥芬河市康泰投资股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.91万户，较三季度末下降了2115户，降幅5.13%；户均持股市值由三季度末的21.06万元上升至21.19万元，增幅为0.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。