海晨股份：2023年净利润同比下降21.51% 拟10派4元

中证智能财讯 海晨股份（300873）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入18.28亿元，同比增长1.55%；归母净利润2.81亿元，同比下降21.51%；扣非净利润2.24亿元，同比下降14.46%；经营活动产生的现金流量净额为4.69亿元，同比增长38.51%；报告期内，海晨股份基本每股收益为1.2296元，加权平均净资产收益率为10.25%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

以4月19日收盘价计算，海晨股份目前市盈率（TTM）约为13.86倍，市净率（LF）约为1.37倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，海晨股份近三年营业总收入复合增长率为19.41%，在物流行业已披露2023年数据的19家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为13.02%，排名7/19。

分产品来看，2023年公司主营业务中，仓储服务收入8.91亿元，同比增长12.29%，占营业收入的48.71%；货运代理服务收入8.52亿元，同比下降9.51%，占营业收入的46.62%。

截至2023年末，公司员工总数为2196人，人均创收83.26万元，人均创利12.80万元，人均薪酬15.78万元，较上年同期分别增长32.95%、2.76%、74.56%。

2023年，公司毛利率为22.65%，同比下降2.48个百分点；净利率为16.17%，较上年同期下降4.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.83%，同比上升4.51个百分点，环比下降4.24个百分点；净利率为7.90%，较上年同期上升1.51个百分点，较上一季度下降8.42个百分点。

分产品看，仓储服务、货运代理服务2023年毛利率分别为16.60%、27.39%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.93亿元，占总销售金额比例为70.70%，公司前五名供应商合计采购金额2.20亿元，占年度采购总额比例为20.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.25%，较上年同期下降6.14个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.97%，较上年同期下降5.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.69亿元，同比增长38.51%；筹资活动现金流净额-2.10亿元，同比减少3.76亿元；投资活动现金流净额8428.42万元，上年同期为-2.29亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为10.21亿元，相比上年同期增长514.57%。

2023年，公司营业收入现金比为127.29%，净现比为166.66%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业37/46）；固定资产周转率为3.51次，上年同期为4.75次（2022年行业平均值为15.55次，公司位居同行业33/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.81次、53.95次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加152.88%，占公司总资产比重上升5.58个百分点；货币资金较上年末增加34.25%，占公司总资产比重上升5.05个百分点；使用权资产较上年末减少40.80%，占公司总资产比重下降4.38个百分点；固定资产较上年末增加54.47%，占公司总资产比重上升3.90个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加2269.27%，占公司总资产比重上升4.78个百分点；应付账款较上年末增加35.58%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；租赁负债较上年末减少44.95%，占公司总资产比重下降3.30个百分点；合同负债较上年末增加1614.82%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4452.92万元，占净资产的1.56%。其中，存货跌价准备为37.53万元，计提比例为0.84%。

2023年全年，公司研发投入金额为2873.98万元，同比增长8.25%；研发投入占营业收入比例为1.57%，相比上年同期上升0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.87%，相比上年末上升3.91个百分点；有息资产负债率为1.89%，相比上年末下降1.17个百分点。

2023年，公司流动比率为2.08，速动比率为2.04。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为平安资管-工商银行-如意2号资产管理产品、太平人寿保险有限公司，取代了三季度末的交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，纽诺金通有限公司、鹏华弘嘉灵活配置混合型证券投资基金、中国农业银行-大成创新成长混合型证券投资基金(LOF)、大成基金管理有限公司-社保基金2001组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.1万户，较三季度末下降了2099户，降幅16.03%；户均持股市值由三季度末的32.38万元上升至49.92万元，增幅为54.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。