蒙泰高新：2024年上半年亏损1737.20万元

中证智能财讯 蒙泰高新（300876）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.24亿元，同比增长13.08%；归母净利润亏损1737.20万元，上年同期盈利1083.45万元；扣非净利润亏损1880.98万元，上年同期盈利956.01万元；经营活动产生的现金流量净额为-5216.72万元，上年同期为-1569.35万元；报告期内，蒙泰高新基本每股收益为-0.181元，加权平均净资产收益率为-2.07%。

以8月23日收盘价计算，蒙泰高新目前市盈率（TTM）约为-196.89倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为2.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.25亿元，同比增长7.55%，环比增长25.83%；归母净利润-740.7万元，同比下降581.03%，环比增长25.67%；扣非净利润-820.38万元，同比下降647.08%，环比增长22.65%。

资料显示，公司主营业务为生产和销售丙纶长丝。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，差别化丙纶长丝收入1.18亿元，同比下降3.31%，占营业收入的52.71%；常规丙纶长丝收入0.94亿元，同比增长30.06%，占营业收入的42.16%；锦纶纤维收入0.10亿元，同比增长217.90%，占营业收入的4.47%。

2024年上半年，公司毛利率为10.51%，同比下降5.96个百分点；净利率为-8.15%，较上年同期下降13.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.14%，同比下降6.03个百分点，环比下降3.09个百分点；净利率为-6.00%，较上年同期下降6.80个百分点，较上一季度上升4.86个百分点。

分产品看，差别化丙纶长丝、常规丙纶长丝、锦纶纤维2024年上半年毛利率分别为13.76%、3.24%、28.57%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.07%，较上年同期下降3.22个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.85%，较上年同期下降1.68个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5216.72万元，同比减少3647.37万元，主要系报告期内新建设扩产项目投产支付购买原材料增加以及控股子公司上海纳塔积极推进项目支付给员工薪酬增加引起经营活动现金流出增加所致；筹资活动现金流净额2.89亿元，同比增加1.82亿元，主要系报告期内控股子公司上海纳塔收到项目贷款增加，控股子公司海宁广源流动资金借款增加引起筹资现金流入增加所致；投资活动现金流净额-2.62亿元，上年同期为-2.95亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.89亿元，上年同期为-2.19亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为92.70%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业22/24）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为3.72次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业2/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.76次、3.09次。

2024年上半年，公司期间费用为4080.43万元，较上年同期增加1939.46万元；期间费用率为18.24%，较上年同期上升7.42个百分点。其中，销售费用同比增长14.97%，管理费用同比增长102.57%，研发费用同比增长18.57%，财务费用同比增长900.56%。

资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内新建项目宿舍楼办公场所折旧摊销以及控股子公司上海纳塔正在积极推进碳纤维项目的实施，产生员工薪酬等运营费用大幅增加；财务费用的变动主要因为报告期银行定期存款产品减少导致利息收入减少，以及银行贷款的增加导致利息支出增加引起财务费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少74.09%，占公司总资产比重下降16.22个百分点；固定资产较上年末增加57.78%，占公司总资产比重上升10.17个百分点；无形资产较上年末增加267.17%，占公司总资产比重上升8.91个百分点；其他流动资产较上年末减少53.19%，占公司总资产比重下降4.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加304.89%，占公司总资产比重上升15.63个百分点，主要系报告期内新增银行借款增加；应付债券较上年末增加4.02%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；应付账款较上年末减少16.46%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.99%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8450.86万元，占净资产的9.93%，较上年末增加3950.84万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.98%，相比上年末上升11.00个百分点；有息资产负债率为40.88%，相比上年末上升13.31个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.85。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李镇明，取代了一季度末的郭丽娜。在具体持股比例上，郭鸿江、郭清海、揭阳市自在投资管理合伙企业(有限合伙)、郭丽双、黄树忠、郭丽如、郭清河、林秀浩、郭贤锐持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，蒙泰高新17.57%股份处于质押状态。其中，第二大股东郭鸿江质押1500.00万股公司股份，占其全部持股的86.81%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7263户，较一季度末下降了134户，降幅1.81%；户均持股市值由一季度末的24.57万元下降至22.71万元，降幅为7.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。