大叶股份：2024年上半年净利润5295.13万元 同比增长317.46%
中证智能财讯 大叶股份（300879）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.98亿元，同比增长48.93%；归母净利润5295.13万元，同比增长317.46%；扣非净利润5304.56万元，同比增长194.83%；经营活动产生的现金流量净额为4.16亿元，同比增长43.93%；报告期内，大叶股份基本每股收益为0.3302元，加权平均净资产收益率为6.41%。
公告称，公司营业收入变化主要由于北美客户2023年去库存顺利、公司产品在北美销售渠道性价比高和竞争力强、公司推出的新产品深受北美终端消费者青睐，从而促使北美客户需求增加。
以8月26日收盘价计算，大叶股份目前市盈率（TTM）约为-17.35倍，市净率（LF）约为2.65倍，市销率（TTM）约为1.81倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.62亿元，同比增长49.09%，环比下降27.27%；归母净利润746.47万元，同比增长304.79%，环比下降83.59%；扣非净利润643.71万元，同比增长314.39%，环比下降86.19%。
资料显示，公司主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，割草机收入10.46亿元，同比增长55.32%，占营业收入的95.25%；配件收入0.32亿元，同比下降20.11%，占营业收入的2.89%；打草机/割灌机收入0.03亿元，同比下降44.35%，占营业收入的0.32%。
2024年上半年，公司毛利率为18.52%，同比上升0.33个百分点；净利率为4.82%，较上年同期上升3.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.74%，同比上升5.81个百分点，环比上升0.38个百分点；净利率为1.61%，较上年同期上升2.79个百分点，较上一季度下降5.54个百分点。
分产品看，割草机、配件、打草机/割灌机2024年上半年毛利率分别为18.13%、33.63%、7.50%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.41%，较上年同期增长5.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.54%，较上年同期增长1.01个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.16亿元，同比增长43.93%；筹资活动现金流净额8604.18万元，同比增加8171.48万元；投资活动现金流净额-1.39亿元，上年同期为-2.12亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.40亿元，相比上年同期增长3541.41%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为103.78%，净现比为786.47%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业4/10）；固定资产周转率为1.30次，上年同期为0.95次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业6/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.67次、1.50次。
2024年上半年，公司期间费用为1.41亿元，较上年同期增加3590.74万元；但期间费用率为12.88%，较上年同期下降1.43个百分点。其中，销售费用同比增长27.04%，管理费用同比增长3.35%，研发费用同比增长5.97%，财务费用由去年同期的-724.60万元变为1412.68万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为人工薪酬及市场开拓费用增加；财务费用的变动主要因为汇率波动导致汇兑收益减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少43.45%，占公司总资产比重下降11.70个百分点；货币资金较上年末增加62.19%，占公司总资产比重上升11.66个百分点；应收账款较上年末增加103.84%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；固定资产较上年末减少4.36%，占公司总资产比重下降3.19个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加108.40%，占公司总资产比重上升11.56个百分点，主要系优化银行借款结构；长期借款较上年末减少28.17%，占公司总资产比重下降10.34个百分点，主要系优化银行借款结构；应付票据较上年末增加177.06%，占公司总资产比重上升4.89个百分点；应付账款较上年末减少21.99%，占公司总资产比重下降2.52个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.3亿元，占净资产的48.91%，较上年末减少3.3亿元。其中，存货跌价准备为1685.91万元，计提比例为3.77%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为73.69%，相比上年末上升0.12个百分点；有息资产负债率为57.54%，相比上年末下降1.75个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.09。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李建幸、黄河、华夏卓信一年定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏希望债券型证券投资基金，取代了一季度末的宁波梅山保税港区恒丰众创投资合伙企业(有限合伙)、李雯佳、正源信毅月月开贰号私募证券投资基金、大成景恒混合型证券投资基金。在具体持股比例上，田吉传持股有所上升，浙江金大叶控股有限公司、香港谷泰國際有限公司、香港金德國際控股有限公司、余姚德创骏博投资合伙企业(有限合伙)、焦海武持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.32万户，较一季度末下降了135户，降幅1.01%；户均持股市值由一季度末的14.94万元上升至16.86万元，增幅为12.85%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。