爱克股份双主业布局半年仍亏5627万 拟溢价954%收购无锡曙光寻新增长极

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

上市四年多来业绩持续下行，爱克股份（300889.SZ）寻求对外并购提升盈利能力。

9月23日晚间，爱克股份披露的资产收购计划显示，公司拟以现金购买无锡曙光精密工业有限公司（以下简称“无锡曙光”）64.87%股权。本次交易完成后，无锡曙光将成为爱克股份的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

长江商报记者注意到，本次交易中，无锡曙光100%股权的估值为3.8亿元，较其账面净资产增值3.44亿元，增值率约为954%。其64.87%股权对应的交易价格为2.465亿元。

在高溢价收购的同时，交易对手方作出业绩承诺，即2024年至2026年，无锡曙光的净利润分别不低于3500万元、5000万元、6500万元，三年合计不低于1.5亿元。不过，2024年前5个月，无锡曙光的净利润为-537.76万元。

爱克股份溢价收购无锡曙光的主要原因是，进一步深化在新能源汽车配套领域的战略布局，为公司寻找新的增长极。2021年起爱克股份实施智能照明及新能源汽车配套双主业布局，但公司业绩增长仍未见起色。

2024年上半年，爱克股份净利润亏损5627.39万元，同比减少331.4%，已连续四年半业绩下滑。

标的承诺三年赚1.5亿

根据交易方案，爱克股份拟以现金收购曹一枢、曹曙峰两名股东合计持有的无锡曙光64.87%股权。本次交易完成后，无锡曙光将成为爱克股份的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

同时，交易各方还约定，交易对手方之一曹一枢或其指定第三方拟在收到爱克股份支付的第二期股权转让价款后3个月内，应通过证券交易所二级市场购买价值不低于3000万元的上市公司股份，且承诺自该股份登记在曹一枢或其指定的第三方名下之日起12个月内，曹一枢或其指定第三方不以任何方式减持该上市公司股份，亦不会在该上市公司股份上设置任何权利限制。

长江商报记者注意到，本次交易中，无锡曙光存在较高的溢价。截至2024年5月末，无锡曙光资产总额、负债总额、净资产分别为3.59亿元、3.23亿元、3605.26万元，资产负债率达89.96%。

经收益法评估，无锡曙光100%股权的评估值为3.8亿元，较其账面净资产增值3.44亿元，增值率约为954%。其64.87%股权对应的交易价格为2.465亿元。

目前，曹一枢、曹曙峰分别持有无锡曙光33.73%、31.14%股份，可获得的现金交易对价分别为1.28亿元、1.19亿元。

此次高溢价的收购还设置了业绩承诺，即2025年至2027年，无锡曙光实现的净利润分别不低于3500万元、5000万元、6500万元，三年合计不低于1.5亿元，且均为经审计的合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的税后净利润。

但从当前的财务数据来看，2023年和2024年前5个月，无锡曙光的营业收入分别为3.47亿元、1.31亿元，利润总额-103.55万元、-711.01万元，净利润26.51万元、-537.76万元。其中，2024年前5个月无锡曙光仍处于亏损状态。

而由于爱克股份收购无锡曙光的控制权形成非同一控制下企业合并，本次收购完成后爱克股份合并财务报表将确认一定金额的商誉。如果无锡曙光未来业绩不及预期，则将存在业绩承诺无法实现的风险，爱克股份或将面临商誉减值的风险。

净利连续四年半下滑

对于此次收购无锡曙光的目的，爱克股份表示，此笔交易有利于帮助公司进一步深化在新能源汽车配套领域的战略布局，为公司寻找新的增长极。通过整合双方资源优势，形成协同效应，有利于推动公司的持续发展。

据了解，爱克股份成立于2009年9月，是一家专注户外智能照明及云控系统研发、生产、销售、服务于一体的国家级高新技术企业。2020年9月，爱克股份在创业板上市，成为智能景观照明产品供应领域首家上市企业。

2021年，爱克股份开始布局新能源汽车配套领域，主要方式为收购新能源电池安全材料公司佛山永创翔亿电子有限公司（以下简称“永创翔亿”），同时成立研究院，研发智能充电桩系列产品，聚焦智能充电技术。

长江商报记者注意到，尽管实施智能照明及新能源汽车配套双主业布局，但爱克股份的业绩增长未见起色。

上市之后，2020年至2023年，爱克股份分别实现营业收入9.94亿元、11.32亿元、9.05亿元、10.67亿元，同比增长-11.96%、13.9%、-20.04%、17.88%；净利润9861.89万元、3801.02万元、3605.2万元、3431.81万元，同比变动-27.78%、-61.46%、-5.15%、-4.81%；扣非净利润8319.49万元、1585.86万元、2073.57万元、-805.79万元，同比变动-37.4%、-80.94%、30.75%、-138.86%。其中，2023年公司扣非净利润出现上市后首次亏损。

2024年上半年，爱克股份实现营业收入3.8亿元，同比减少7.56%；净利润-5627.39万元，同比减少331.4%，已连续四年半下滑；扣非净利润-5917.65万元，同比减少181.181%。

对此，爱克股份表示，报告期内，国内宏观经济运行呈现出周期性波动，公司所处的行业也表现出一定的周期波动特征，下游行业存在景气度不达预期以及消费需求低迷的情况，导致公司产生订单减少、销售放缓、回款缓慢等问题。

半年报显示，2024年上半年，爱克股份的主营业务中，LED光电产品、新能源电子辅材的产能利用率分别为61.28%、54.75%。

报告期内，公司LED光电产品、新能源电子辅材的营业收入分别为2.21亿元、7321.71万元，同比增长-23.2%、14.42%；毛利率22.5%、11.55%，同比减少5.51%、11.31%。

值得一提的是，作为爱克股份新能源车配套业务的重要子公司，2024年上半年，永创翔亿实现营业收入和净利润分别为7321.71万元、-700.03万元，上年同期分别为6398.89万元、-89.97万元。

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