翔丰华：2023年净利同比下降48.39% 拟10派3.24元

中证智能财讯 翔丰华（300890）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.86亿元，同比下降28.45%；归母净利润8290.52万元，同比下降48.39%；扣非净利润8246.12万元，同比下降49.40%；经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，上年同期为-2.25亿元；报告期内，翔丰华基本每股收益为0.772元，加权平均净资产收益率为4.91%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.24元（含税）。

以4月17日收盘价计算，翔丰华目前市盈率（TTM）约为42.74倍，市净率（LF）约为1.86倍，市销率（TTM）约为2.1倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，翔丰华近三年营业总收入复合增长率为59.44%，在电池化学品行业已披露2023年数据的13家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为22.18%，排名10/13。

年报称，公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，石墨负极材料收入16.75亿元，同比下降28.41%，占营业收入的99.35%。

截至2023年末，公司员工总数为841人，人均创收200.51万元，人均创利9.86万元，人均薪酬11.51万元，较上年同期分别变化-21.56%、-43.42%、22.34%。

2023年，公司毛利率为22.12%，同比上升2.34个百分点；净利率为4.81%，较上年同期下降1.67个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.96%，同比上升2.31个百分点，环比上升1.99个百分点；净利率为-1.99%，较上年同期下降6.59个百分点，较上一季度下降7.97个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额16.4亿元，占总销售金额比例为97.24%，公司前五名供应商合计采购金额4.82亿元，占年度采购总额比例为48.11%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.91%，较上年同期下降6.25个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.61%，较上年同期下降4.67个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.88亿元，同比增加5.13亿元；筹资活动现金流净额7.76亿元，同比减少1.59亿元；投资活动现金流净额-9.50亿元，上年同期为-5.52亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.54亿元，上年同期为-6.73亿元。

2023年，公司营业收入现金比为137.32%，净现比为347.55%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.82次，公司位居同行业27/44）；固定资产周转率为1.61次，上年同期为3.75次（2022年行业平均值为4.76次，公司位居同行业25/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.03次、1.62次。

2023年，公司期间费用为2.54亿元，较上年同期减少3106.26万元；但期间费用率为15.08%，较上年同期上升2.97个百分点。其中，销售费用同比下降6.96%，管理费用同比下降19.14%，研发费用同比下降32.28%，财务费用同比增长76.32%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加68.42%，占公司总资产比重上升10.31个百分点；应收票据较上年末减少53.62%，占公司总资产比重下降8.98个百分点；无形资产较上年末增加184.42%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；应收账款较上年末减少20.14%，占公司总资产比重下降3.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少47.03%，占公司总资产比重下降11.90个百分点；短期借款较上年末减少48.97%，占公司总资产比重下降11.06个百分点，主要系公司到期偿还借款；长期借款较上年末增加138.60%，占公司总资产比重上升3.67个百分点，主要系子公司四川翔丰华长期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加2395.16%，占公司总资产比重上升2.55个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.64亿元，占净资产的39.99%。其中，存货跌价准备为1651.49万元，计提比例为2.12%。

2023年全年，公司研发投入金额为5314.46万元，同比下降32.28%；研发投入占营业收入比例为3.15%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.40%，相比上年末下降3.89个百分点；有息资产负债率为32.40%，相比上年末上升8.08个百分点。

2023年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.16。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳诚成高科股权投资基金管理有限公司，取代了三季度末的优美利金安22号私募证券投资基金。在具体持股比例上，优美利金安21号私募证券投资基金持股有所上升，北京启迪汇德创业投资有限公司、深圳市点石投资管理有限公司-深圳市点石创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.8万户，较三季度末下降了705户，降幅3.77%；户均持股市值由三季度末的20.09万元上升至20.99万元，增幅为4.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。