【国元研究】商社：单季度收入利润小幅增长，多品类布局静待新品——爱美客(300896)2024年三季报点评

（来源：国元研究）

商社：单季度收入利润小幅增长，多品类布局静待新品——爱美客(300896)2024年三季报点评

事件：

公司发布 2024 年三季报。

点评：

收入利润个位数增长，三季度业绩增速依然承压

公司发布 2024 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入 23.76 亿元，同比增长 9.46%，实现归母净利润 15.86 亿元，同比增长 11.79%。前三季度公司毛利率为 94.80%，归母净利润率为 66.74%。单三季度来看，公司实现营业收入 7.19 亿元，同比增长 1.10%，归母净利润 4.65 亿元，同比增长2.13%，归属于上市公司扣非后净利润 4.42 亿元，同比下滑 4.35%，单季度业绩增速依然承压。盈利能力方面，三季度公司销售毛利率 94.55%，销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为 8.99%/3.30%/8.58%/-0.52%，归母净利润率为 64.65%，同比/环比分别+0.65/-5.27 个百分点。

多品类布局，静待新品获批

产品方面，10 月 9 日，公司旗下医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶获国家药监局批准，用于成人骨膜上层注射填充以改善轻中度的颏部后缩，帮助公司进一步丰富医美填充产品管线。10 月 14 日，公司全资子公司诺博特生物收到国家药监局核准签发关于司美格鲁肽注射液的《药品临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验，公司减重管线布局更进一步，有助于进一步强化公司未来在体重管理与减脂领域的战略布局。其他在研项目方面，目前公司注射用 A 型肉毒毒素处于注册申报阶段，利拉鲁肽注射液已完成 I 期临床试验，利多卡因丁卡乳膏处于 III 期临床试验阶段，第二代埋植线处于临床试验阶段，米诺地尔搽剂处于注册申报阶段，除此之外公司临床前项目还包括去氧胆酸注射液、透明质酸酶。目前公司已经布局包括皮肤填充、肉毒、体重管理、光电、毛发等多个细分赛道，助力公司长期发展。

产品推广不及预期的风险，政策风险

联系人徐梓童

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本报告摘自国元证券 2024 年 10 月 24 日已发布的《单季度收入利润小幅增长，多品类布局静待新品——爱美客(300896)2024 年三季报点评》查看原文，具体报告及分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

分析师介绍

分析师 李典

执业证书编号 S0020516080001