山科智能（300897）2025年三季报简析：净利润同比下降59.34%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山科智能（300897）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.8亿元，同比下降22.56%，归母净利润2614.98万元，同比下降59.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.44亿元，同比下降9.1%，第三季度归母净利润473.67万元，同比下降79.26%。本报告期山科智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达457.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.02%，同比减10.94%，净利率6.7%，同比减48.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计8793.4万元，三费占营收比23.15%，同比增31.06%，每股净资产6.99元，同比减29.51%，每股经营性现金流0.1元，同比增116.88%，每股收益0.19元，同比减58.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.08%，资本回报率一般。去年的净利率为12.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.68%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.08%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达457.24%）

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