熊猫乳品（300898）2025年中报简析：净利润同比下降12.76%

据证券之星公开数据整理，近期熊猫乳品（300898）发布2025年中报。根据财报显示，熊猫乳品净利润同比下降12.76%。截至本报告期末，公司营业总收入3.53亿元，同比下降2.16%，归母净利润4134.25万元，同比下降12.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.83亿元，同比上升4.27%，第二季度归母净利润2772.9万元，同比上升33.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.3%，同比减4.23%，净利率11.4%，同比减13.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计4348.99万元，三费占营收比12.34%，同比增8.84%，每股净资产7.66元，同比增2.24%，每股经营性现金流-0.22元，同比减141.01%，每股收益0.33元，同比减12.77%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.01%,原因:本报告期收到货款减少以及采购增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.55%,原因:赎回理财产品。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.34%,原因:本报告期偿还银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.57%，资本回报率一般。去年的净利率为13.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.9%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

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