广联航空（300900）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期广联航空（300900）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.77亿元，同比上升26.64%，归母净利润5584.15万元，同比上升36.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.11亿元，同比上升34.13%，第二季度归母净利润989.3万元，同比下降3.63%。本报告期广联航空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达81.06%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.02%，同比减16.73%，净利率9.06%，同比增29.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.16亿元，三费占营收比20.07%，同比减4.49%，每股净资产4.46元，同比减9.19%，每股经营性现金流-0.09元，同比增86.03%，每股收益0.19元
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.7%，资本回报率不强。去年的净利率为-4.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.99%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.7%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.84%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.1%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.89%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达64.65%）
持有广联航空最多的基金为华安创新混合，目前规模为10.8亿元，最新净值1.084（8月26日），较上一交易日上涨0.56%，近一年上涨46.27%。该基金现任基金经理为蒋璆。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司当前的经营目标与战略侧重点是什么？
答：公司短期以“稳基本面、强盈利能力”为核心，通过优化产能配置、稳步化解经营波动风险，确保基本面的持续稳固；依托前沿技术赛道的布局优势，结合西安、成都等产业基地的产能释放，构建“核心业务筑牢基本盘、新兴业务培育增长极”的发展格局，通过持续深化产业协同与创新驱动，推动收入规模与盈利水平良性循环，为实现公司高质量、可持续发展奠定坚实基础。
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