研报掘金丨天风证券：中胤时尚鞋履设计能力突出，有显著的先发领先地位，予“增持”评级

格隆汇7月5日丨天风证券4日研报指出，中胤时尚(300901.SZ)作为稀缺的具备量贩式设计能力的时尚产品设计企业，结合鞋履行业的行业特征及产业集聚优势，以鞋履设计服务作为业务开展的立足点，图案设计作为公司新的盈利增长点，同时提供供应链整合服务更好的保障设计成果的落地。首次覆盖，给予“增持”评级。

截至22年末，公司共拥有研发设计相关人员近100人，具备年均近10000款鞋样的设计能力，是目前行业内少有的具备规模化、集中化设计能力的企业，其量贩式独立设计能力在市场中具有稀缺性，公司拥有显著的先发领先地位。

公司鞋履设计属产业链高附加值环节，快时尚趋势下第三方优势凸显。研发设计和品牌渠道运营占据产业链高端，经济附加值最高，整个鞋履产业呈微笑曲线。此外，公司量贩式的设计能力及较强的供应链整合能力，恰好契合大众品牌尤其女鞋品牌的行业特点，客户资源丰富，在行业内形成良好口碑。