凯龙高科：2024年上半年亏损7523.74万元

中证智能财讯 凯龙高科（300912）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.4亿元，同比下降42.29%；归母净利润亏损7523.74万元，上年同期盈利696.81万元；扣非净利润亏损6473.58万元，上年同期盈利239.48万元；经营活动产生的现金流量净额为-830.28万元，上年同期为-1134.14万元；报告期内，凯龙高科基本每股收益为-0.65元，加权平均净资产收益率为-9.71%。

以8月28日收盘价计算，凯龙高科目前市盈率（TTM）约为-14.68倍，市净率（LF）约为1.47倍，市销率（TTM）约为1.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.65亿元，同比下降39.37%，环比下降5.58%；归母净利润-4298.28万元，同比下降731.06%，环比下降33.26%；扣非净利润-3691.9万元，同比下降867.16%，环比下降32.72%。

资料显示，公司主要从事大气污染治理装备的研发、生产和销售，以产品的应用领域为划分依据，属于生态保护和环境治理行业，产品最终主要应用于商用车、非道路移动机械、船舶和工业废气治理领域，市场需求与下游商用车、非道路移动机械、船舶和工业废气治理行业的发展紧密相关。

2024年上半年，公司毛利率为9.28%，同比下降10.97个百分点；净利率为-22.87%，较上年同期下降24.05个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.48%，同比下降20.52个百分点，环比下降7.39个百分点；净利率为-27.11%，较上年同期下降29.61个百分点，较上一季度下降8.25个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-9.71%，较上年同期下降10.90个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-6.98%，较上年同期下降7.80个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-830.28万元，同比增加303.85万元；筹资活动现金流净额3620.14万元，同比减少2887.70万元，主要系本期取得借款流入现金减少，以及偿还借款流出现金增加所致；投资活动现金流净额-2176.38万元，上年同期为446.95万元，主要系上年同期收回2500万理财产品，本期没有相应的投资活动现金流入所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6826.74万元，上年同期为1927.38万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为133.14%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业15/51）；固定资产周转率为0.52次，上年同期为0.87次（2023年上半年行业平均值为1.39次，公司位居同行业42/51）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.07次、1.46次。

2024年上半年，公司期间费用为1.00亿元，较上年同期增加237.19万元；期间费用率为29.52%，较上年同期上升12.89个百分点。其中，销售费用同比增长20.66%，管理费用同比增长3.38%，研发费用同比下降8.29%，财务费用同比增长5.75%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司加大市场开拓力度，市场人员及费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末减少88.25%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；固定资产较上年末减少5.87%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；应收账款较上年末减少16.49%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；存货较上年末减少1.30%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少33.61%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；应付账款较上年末减少18.38%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；短期借款较上年末增加4.70%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；应交税费较上年末减少78.09%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.09亿元，占净资产的28.89%，较上年末减少275.62万元。其中，存货跌价准备为2432.71万元，计提比例为10.4%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.74%，相比上年末下降1.62个百分点；有息资产负债率为21.66%，相比上年末上升3.07个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.00，速动比率为0.72。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为臧志成，占比7.97%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，臧志成、无锡市凯成投资合伙企业(有限合伙)、郭威、臧梦蝶、臧小妹、臧雨芬、苏州新联科创业投资有限公司、常州厚生投资有限公司、徐翠东、无锡金投控股有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.14万户，较一季度末下降了1315户，降幅10.35%；户均持股市值由一季度末的12.51万元下降至9.45万元，降幅为24.46%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。