南山智尚：2023年净利同比增长8.53% 拟10派1.72元

中证智能财讯 南山智尚（300918）3月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.00亿元，同比下降2.05%；归母净利润2.03亿元，同比增长8.53%；扣非净利润1.98亿元，同比增长17.55%；经营活动产生的现金流量净额为2.17亿元，同比下降6.75%；报告期内，南山智尚基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为10.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.72元（含税）。

以3月19日收盘价计算，南山智尚目前市盈率（TTM）约为17.41倍，市净率（LF）约为1.74倍，市销率（TTM）约为2.2倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，南山智尚近三年营业总收入复合增长率为5.63%，近三年净利润复合年增长率为32.30%。

资料显示，南山智尚主营业务覆盖精纺呢绒、服装、新型功能性化纤产品的研发、设计、生产和销售。公司在深耕纺织服饰产业链的同时，充分运用研究院、羊毛创新中心等平台，整合国内外技术资源，推动毛纺织和高性能纤维领域的技术研究以及成果转化。

分产品来看，2023年公司主营业务中，精纺呢绒收入8.95亿元，同比下降0.18%，占营业收入的55.94%；服装类收入5.85亿元，同比下降16.22%，占营业收入的36.58%；超高纤维类收入0.90亿元，同比增长363.22%，占营业收入的5.65%。

2023年，公司毛利率为34.65%，同比上升1.12个百分点；净利率为12.65%，较上年同期上升1.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.13%，同比下降1.80个百分点，环比上升0.07个百分点；净利率为17.37%，较上年同期下降0.60个百分点，较上一季度上升6.65个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.77亿元，占总销售金额比例为17.32%，公司前五名供应商合计采购金额2.65亿元，占年度采购总额比例为23.78%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.39%，较上年同期下降0.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.13%，较上年同期下降0.46个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.17亿元，同比下降6.75%；筹资活动现金流净额2.63亿元，同比增加1.97亿元；投资活动现金流净额-6.57亿元，上年同期为-5.34亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.18亿元，上年同期为-1.11亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.93%，净现比为107.13%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业13/19）；固定资产周转率为1.96次，上年同期为3.80次（2022年行业平均值为3.32次，公司位居同行业8/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.27次、1.67次。

2023年，公司期间费用为2.80亿元，较上年同期减少463.06万元；但期间费用率为17.52%，较上年同期上升0.07个百分点。其中，销售费用同比下降18.82%，管理费用同比增长23.45%，研发费用同比下降2.57%，财务费用同比增长5400.09%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加121.09%，占公司总资产比重上升14.68个百分点；货币资金较上年末减少37.97%，占公司总资产比重下降14.67个百分点；其他非流动资产较上年末增加7355.53%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；在建工程较上年末减少24.98%，占公司总资产比重下降4.80个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少51.18%，占公司总资产比重下降9.95个百分点；应付票据较上年末减少55.48%，占公司总资产比重下降5.56个百分点；应付账款较上年末增加46.79%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；合同负债较上年末增加24.90%，占公司总资产比重上升0.20个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为5830.84万元，同比下降2.57%；研发投入占营业收入比例为3.64%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.89%，相比上年末上升1.46个百分点；有息资产负债率为23.37%，相比上年末上升5.83个百分点。

2023年，公司流动比率为1.64，速动比率为0.99。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南山集团有限公司、知行利他荣友激进一期私募证券投资基金、罗寒羽、孙兰芝、曾建锋、知行利他荣友稳健一期私募证券投资基金，取代了三季度末的郑锦强、陈美田、罗忠平、张舜、卢晓燕、陈丹。在具体持股比例上，烟台盛坤投资合伙企业(有限合伙)、烟台南晟投资合伙企业(有限合伙)持股有所上升，汤晶媚、张劭持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.06万户，较三季度末下降了19户，降幅0.18%；户均持股市值由三季度末的36.79万元下降至34.92万元，降幅为5.08%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。