南山智尚：2024年上半年净利润8226.68万元 同比增长6.5%

中证智能财讯 南山智尚（300918）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.76亿元，同比增长6.89%；归母净利润8226.68万元，同比增长6.50%；扣非净利润7598.58万元，同比增长1.57%；经营活动产生的现金流量净额为4248.45万元，上年同期为-693.04万元；报告期内，南山智尚基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为3.99%。

以8月26日收盘价计算，南山智尚目前市盈率（TTM）约为13.25倍，市净率（LF）约为1.35倍，市销率（TTM）约为1.67倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.17亿元，同比增长4.07%，环比增长16.02%；归母净利润4528.29万元，同比增长0.22%，环比增长22.44%；扣非净利润4414.38万元，同比下降0.55%，环比增长38.63%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，精纺呢绒收入4.07亿元，同比下降5.47%，占营业收入的52.47%；服装类收入2.76亿元，同比增长7.00%，占营业收入的35.51%；超高纤维类收入0.86亿元，占营业收入的11.05%。

2024年上半年，公司毛利率为33.78%，同比下降0.34个百分点；净利率为10.58%，较上年同期下降0.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.59%，同比下降0.62个百分点，环比上升1.76个百分点；净利率为10.84%，较上年同期下降0.39个百分点，较上一季度上升0.57个百分点。

分产品看，精纺呢绒、服装类、超高纤维类2024年上半年毛利率分别为37.81%、32.94%、14.17%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.99%，较上年同期下降0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.27%，较上年同期增长0.31个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4248.45万元，同比增加4941.48万元；筹资活动现金流净额2685.26万元，同比减少5.98亿元；投资活动现金流净额-2.20亿元，上年同期为-4.88亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6332.58万元，上年同期为-65473.23万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为85.24%，净现比为51.64%。

2024年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期增加1029.28万元；期间费用率为16.94%，较上年同期上升0.25个百分点。其中，销售费用同比下降9.97%，管理费用同比增长7.55%，研发费用同比下降6.75%，财务费用同比增长8733.61%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少28.60%，占公司总资产比重下降5.53个百分点；固定资产较上年末增加16.89%，占公司总资产比重上升3.41个百分点；在建工程较上年末增加40.39%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；应收账款较上年末增加66.02%，占公司总资产比重上升2.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加37.40%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；短期借款较上年末增加36.36%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；合同负债较上年末减少52.17%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；应付票据较上年末减少17.32%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.05%，相比上年末上升2.16个百分点；有息资产负债率为25.11%，相比上年末上升1.74个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.71。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘玉秋、王小彪、张舜、卢晓燕、张维鑫、陈裕凯，取代了一季度末的知行利他荣友激进一期私募证券投资基金、知行利他荣友稳健一期私募证券投资基金、汤晶媚、知行利他荣友稳健三期私募证券投资基金、罗寒羽、曾建锋。在具体持股比例上，孙兰芝持股有所上升，南山集团有限公司、烟台盛坤投资合伙企业(有限合伙)、烟台南晟投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.36万户，较一季度末增长了3526户，增幅34.92%；户均持股市值由一季度末的33.87万元下降至25.21万元，降幅为25.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。