中伟股份镍产品贡献利润增量，一体化布局降本增效成果显现

2024年上半年，中伟股份镍产品实现营收61.70亿元，同比大增292%，营收远超2023年全年的33.88亿元。

8月28日，中伟股份（300919.SZ）发布2024年半年报，报告期内，公司实现营业收入200.86亿元，同比增长16.33%；归母净利润8.64亿元，同比增长12.48%，持续保持增长态势。

中伟股份主要从事锂电池正极材料前驱体、镍新材料产品的研发、生产及销售，主要产品包括三元/磷酸铁前驱体、四氧化三钴、镍等，主要用于生产三元正极材料、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料，最终应用于新能源汽车、储能及消费电子等领域。

产业一体化推动降本增效

报告期内，中伟股份持续优化产品、客户结构，实现镍、钴、磷、钠四系产品出货量正向增长，产品销售量超14万吨，同比增长15%，持续保持公司核心产品市场占有率领先。

2024年上半年，中伟股份三元前驱体实现营收88.37亿元，占总营收的43.99%；镍产品实现营收61.70亿元，同比大增292%，营收远超2023年全年的33.88亿元，毛利率也有所提升，从而为公司贡献业绩增量。

中伟股份的上游行业为生产前驱体所需的MHP、高冰镍、低冰镍、镍豆/粉、钴中间品、硫酸锰、氯化钴等原材料。近年来，中伟股份通过强强联合、资源整合，延伸产业链布局，形成了“矿产资源粗炼-矿产资源精炼-前驱体材料制造-新能源材料循环回收”垂直一体化的产业2.0模式。在强化关键原材料的保障供应的同时，通过产业一体化，有效降低综合生产成本，提高产品盈利能力。

据悉，中伟股份掌握了上游冶炼技术富氧侧吹+RKEF双技术路线，有效打通了前后端冶炼环节。在印尼莫罗瓦利、纬达贝、南加里曼丹、北莫罗瓦利，公司建立了镍资源冶炼四大原材料生产基地。在国内，铜仁产业基地、宁乡产业基地、钦州产业基地积极推进镍冶炼产能投建，从而实现以镍粉/豆、低冰镍、高冰镍、MHP等多种镍原料精炼的多元化，成功拉通“红土镍矿-低冰镍-高冰镍-硫酸镍-高镍三元前驱体”全产业链，从资源端到材料端实现一体化布局。

为进一步完善镍资源布局，中伟股份与印尼具有镍资源开采权的相关企业通过共同投资、获取包销权等方式，共同参与红土镍矿的开发与冶炼，共建全链协作体系。随着参股矿山项目的陆续投产、提产，自供资源比例将大幅提升，为公司的资源保障、盈利增长注入新的动力。

印尼基地出货量持续增长

随着全球化的不断深入，产业链海外拓展已经成为企业发展的一大趋势。中伟股份通过打造绿色低碳生产方式，完善全球化布局，加速国际产能建设。

报告期内，中伟股份全力推进印尼各镍中成品生产基地建设及运营，印尼镍矿不断放量，一体化为公司成长注入新动力。采用冰镍一体化工艺建设的翡翠湾项目、德邦项目合计年产5.5万金吨低冰镍，已经全部建成投产且满产；印尼NNI 8万金吨低冰镍项目以及印尼中青新能源6万金吨冰镍项目均处于产能爬坡阶段。

2024年上半年，中伟股份在印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨，其中第二季度环比增长近40%，公司镍资源在建及建成资源粗炼端产能近20万金属吨。后续随着印尼镍冶炼项目产能放量，将持续推动公司盈利提升。

东吴证券指出，中伟股份已建成电镍产能8万吨，下半年镍出货仍以电镍为主，按照1.6~1.7万美金计算，全年镍冶炼预计可贡献10~12亿元归母净利润，随着下半年自有镍矿持续放量，预计未来成本仍有1000美金下降空间。

在韩国，中伟股份与POSCO共同推进镍精炼及前驱体一体化产业基地建设项目，整体项目规模可实现镍精炼厂年产量达5万吨，前驱体厂年产量达11万吨，可满足120万辆电动汽车电池装置需求。值得一提的是，这是行业首家“镍+前驱体”合资项目，也是公司打造的首个海外精炼及前驱体一体化产业基地。

在摩洛哥，中伟股份与非洲最大的私人投资基金之一AL MADA携手合作，高质量按节点共同推进年产12万吨三元前驱体及其配套原料精炼、6万吨磷系材料以及3万吨黑粉回收产能的项目，项目建成后每年可为100多万辆电动汽车提供电池材料，辐射公司欧美市场客户。

目前，中伟股份在韩国、摩洛哥等产业基地的建设正在有序推进中，项目投入运营后将更好满足海外快速增长的新能源电池材料需求，服务全球市场需求，进一步提升公司的国际竞争力和影响力。

固态电池加大三元前驱体需求

研发创新始终是企业持续成长和保持竞争力的关键因素，是推动其向前发展的核心动力。中伟股份坚持研发创新驱动，持续提高研发投入。2024年上半年，公司研发投入达4.51亿元。目前，公司主持和参与国家及行业标准制定93项，拥有专利发明399项，前驱体专利数行业领先。

报告期内，中伟股份在新能源和新材料领域不断推陈出新，开发了包括喷雾热解工艺体系在内的多种降本工艺体系，实现全产业链降本；公司在全球率先大规模量产的9系高镍三元前驱体产品，能让电动车续航里程较此前提升约20%，电池寿命提升约30%；此外，公司中镍高电压产品实现6系三元能量密度超越常规电压8系，首次效率和循环性能二者基本相当，热稳定性更优，可降低成本超10%。

当前，固态电池凭借安全性好、能量密度高、充电速度快等优势成为行业研究的重点方向。随着固态电池技术的不断进步，特别是半固态到全固态电池的过渡，对三元前驱体的需求将持续增长。高镍三元正极材料因其高能量密度的特性，正逐渐成为市场的主要需求方向。

中伟股份结合客户需求，加大研发投入，开发与固态电池健链的前驱体制造技术，解决基于固态电池所用前驱体在结构和强度等方面的特定要求。目前，公司固态电池正极材料前驱体已经通过国际客户认证且实现小批量供货，未来有望更快占领相关市场，丰富公司三元前驱体产品线，提升公司盈利能力。