高端装备+军工双概念加持！天秦装备飙升投资逻辑曝光

4月10日，天秦装备冲高涨超10%。

消息面方面，近日，中国人民银行宣布设立科技创新和技术改造再贷款，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，大规模设备更新政策相继落地。

机构认为，本次设备更新预估将有5万亿左右的市场空间，超过2023年工业、农业等重点领域设备投资规模总额（4.9万亿），约为2023年全国设备工器具购置投资完成额的40%，预计将有力的提振市场需求。

天秦装备公司立足防护装置的研发制造，始终坚持自主创新和高端制造的发展战略，积极响应国家“中国制造2025”、“军民融合”等战略规划，公司主要从事以高分子复合材料的新型加工和应用技术为核心的军用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售，系军品防护领域的核心供应商，发行人所属行业为国家重点扶持的战略新兴产业。

天秦装备简介及主营业务

天秦装备报告期内，公司主要收入来源于军品，主要产品及服务包括专用防护装置、装备零部件、技术服务及其他等，其中专用防护装置是公司最主要的产品。公司产品不仅广泛服务于陆、海、空及火箭军等多军种军工装备领域，也可应用于民用防护领域，属军民两用产品。公司为国家高新技术企业，且已获得军方及行业主管部门对从事军工配套业务相关的许可和认证。2015年，凭借对多项大口径弹药防护装置的技术攻关，公司被河北省国防科学技术协会、河北省兵工协会评为“兵工行业先进单位”；2016年，凭借公司研发团队多年的科研成果及公司整体在国防科技工业协作配套工作中的贡献，获得河北省总工会授予的“河北省五一劳动奖章”。

天秦装备股票所属概念

专精特新、河北板块、塑料制品、军工、机构重仓、融资融券、海工装备、创业板综、军民融合。

天秦装备行业地位是怎样的？

从营业收入方面来看，天秦装备低于行业平均行业排名第133位。

天秦装备股票发行基本情况是怎样的？

天秦装备股票总股本1.57亿股，其中流通A股数量为1.01亿股。截止4月10日总市值为21.797亿，流通市值为14.034亿元，市盈率为67.67。股东人数1.84万户。第一大股东为宋金锁，前十大股东持股占比48.06%。

天秦装备股票财务数据怎么样？

2023年三季报显示，天秦装备总营收为0.43亿，归母净利润为0.1亿元，营收总收入同比增长36.36%，归属净利润同比增长108.95%。

截至2023年12月31日，按行业来看，其他制造业营业收入1.54亿，收入比例为99.70%；按产品来看，专业防护装置营业收入为1.51亿，营业收入为97.46%。

高管资料：

宋金锁：男，1953年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，经济师职称。1973年4月至1987年5月任秦皇岛玻璃纤维厂技术员，1987年6月至1996年4月任秦皇岛玻璃纤维总厂玻璃钢厂副厂长，1996年5月至1997年7月任秦皇岛耐火材料厂副厂长，1997年12月至2014年6月任公司执行董事兼总经理，2022年1月至2023年2月任公司总经理，2014年7月至今任公司董事长，2017年12月至今任天津丽彩数字技术有限公司董事长。

万和证券：高端装备与耐用品升级提速，节能降耗标准趋严

国务院3月13日发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》(以下简称《行动方案》)。《行动方案》提出工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等七大领域的设备更新、汽车、家电等耐用消费品换新、增强回收循环利用、能耗等技术标准提升四大行动，并辅之以配套专班及落实方案、财政资金支持、税收支持、金融工具和创新支撑。目标到2027年，七大领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备基本达到节能水平，环保绩效A级的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量增长45%，废旧家电回收量增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。

设备市场有望大幅提振

2019~2021年，固定资产投资完成额中的设备工器具购置处于同比下滑状态，2022年国家出台了设立设备更新改造专项再贷款在内的鼓励性政策，当年的购置金额同比增速回正并达到3.5%，2023年进一步提升至6.6%。而本次设备更新预估将有5万亿左右的市场空间，超过2023年工业、农业等重点领域设备投资规模总额（4.9万亿），约为2023年全国设备工器具购置投资完成额的40%，预计将有力的提振市场需求。

高端设备预期明显受益《行动方案》要求在钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。一方面提升数字化、智能化水平，另一方面强调在各方面技术标准上瞄准更高水平，并以创新产品解决传统产业升级中的重大技术装备“卡脖子”难题。我们认为诸如工业机器人、机床等直接关系生产效率与产品水平，在新质生产力建设中发挥重要作用的大型高端设备将成为重点受益对象，迎来需求量与技术水平要求的提升。以工业机器人为例，我国2022年制造业机器人密度为392台/万名工人，目标在2025年达到500台/万名工人左右，这一过程将产生大量新增购入与旧型号的替换，在设备更新政策支持下有望同步实现我国工业机器人技术水平的整体提升。

寿命周期与产品升级形成耐用消费品换新推力

2009年开始的一轮家电下乡、以旧换新活动距今已基本达到耐用消费品的使用寿命长度，目前超过30亿台的家电存量可释放出广阔的替换空间。同时家电市场也进入了智能化时代，升级换代需求不断增长，在商务部等13部门2023年7月发布的《关于促进家居消费若干措施的通知》中，便提到要提升完善绿色、智能、适老家装供应。在汽车领域，3.36亿辆的民用汽车保有量在电动化、智能化汽车浪潮下同样有海量市场空间可挖掘。消费的增长将对经济增长起到关键作用，2023年最终消费支出对经济增长的贡献率达到82.5%，拉动经济增长4.3个百分点，较2022年分别提升43.1pct和3.1pct。

环保与能耗要求成为本轮关键性指标随着“双碳”目标节点日趋临近，能耗要求不断收紧。2023年2月发改委等部门出台《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，对于锅炉的热效率提升、家电、制冷等机电设备中的高效节能产品占比提升提出了具体要求。2024年2月工信部等7部门出台《加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，发改委也更新了《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平》。在2024年政府工作报告中，又提出要将单位GDP能耗降低2.5%。预计在本轮设备更新中，能耗与环保指标将成为淘汰现有设备的重要因素，同时也将借助标准提升对新增设备与消费品进行认证筛选，减少高能耗产品占比。以铁路运输领域为例，已先期开展工作计划淘汰老旧内燃机车+制定内燃机车排放标准并完善更新补贴政策+推动新能源机车运用，完成能耗水平的降低。

风险提示：

政策推进不及预期；原材料价格波动风险。

来源：

万和证券-机械设备：高端装备与耐用品升级提速，节能降耗标准趋严－20240315

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