研奥股份:2023年净利润同比下降5.81% 拟10派4.5元

查股网  2024-04-23 00:38  研奥股份(300923)个股分析

中证智能财讯 研奥股份(300923)4月23日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入4.24亿元,同比增长0.23%;归母净利润4701.47万元,同比下降5.81%;扣非净利润4014.09万元,同比下降7.16%;经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元,上年同期为536.21万元;报告期内,研奥股份基本每股收益为0.6元,加权平均净资产收益率为4.11%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派4.5元(含税)。

以4月22日收盘价计算,研奥股份目前市盈率(TTM)约为27.3倍,市净率(LF)约为1.11倍,市销率(TTM)约为3.03倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,研奥股份近三年营业总收入复合增长率为6.66%,在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的20家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-6.68%,排名15/20。

资料显示,公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务,并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力,拓展了车辆检修业务。公司产品主要应用于城轨车辆,产品明细种类较多且定制化程度较高,因此公司主要采取订单导向型生产模式,根据不同线路车辆的具体要求进行定制化生产,取得了较高的市场地位和广泛的市场认可。

分产品来看,2023年公司主营业务中,检修业务收入2.15亿元,同比增长48.39%,占营业收入的50.74%;车辆电气设备收入1.74亿元,同比下降32.21%,占营业收入的41.10%。

截至2023年末,公司员工总数为679人,人均创收62.39万元,人均创利6.92万元,人均薪酬12.44万元,较上年同期分别变化1.26%、-4.84%、6.09%。

2023年,公司毛利率为30.17%,同比上升0.62个百分点;净利率为11.10%,较上年同期下降0.71个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为27.09%,同比下降1.21个百分点,环比下降7.69个百分点;净利率为16.80%,较上年同期上升9.73个百分点,较上一季度上升9.15个百分点。

分产品看,检修业务、车辆电气设备2023年毛利率分别为29.80%、30.10%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.94亿元,占总销售金额比例为93.02%,公司前五名供应商合计采购金额1.29亿元,占年度采购总额比例为58.53%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.11%,较上年同期下降0.29个百分点;公司2023年投入资本回报率为3.75%,较上年同期增长0.14个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为-1.18亿元,同比减少1.24亿元;筹资活动现金流净额-3444.46万元,同比减少2239.66万元;投资活动现金流净额-5887.97万元,上年同期为3470.05万元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.62亿元,上年同期为0.48亿元。

2023年,公司营业收入现金比为65.41%,净现比为-251.84%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.31次(2022年行业平均值为0.37次,公司位居同行业23/32);固定资产周转率为3.20次,上年同期为3.99次(2022年行业平均值为4.43次,公司位居同行业19/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.01次、2.62次。

2023年,公司期间费用为7669.35万元,较上年同期增加1629.56万元;期间费用率为18.10%,较上年同期上升3.81个百分点。其中,销售费用同比增长5.59%,管理费用同比增长24.26%,研发费用同比增长15.77%,财务费用由去年同期的-907.69万元变为-377.66万元。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少80.76%,占公司总资产比重下降15.27个百分点;固定资产较上年末增加56.79%,占公司总资产比重上升5.14个百分点;应收账款较上年末增加7.90%,占公司总资产比重上升4.61个百分点;交易性金融资产较上年末增加15.95%,占公司总资产比重上升4.52个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末减少70.34%,占公司总资产比重下降3.73个百分点;应付账款较上年末减少39.53%,占公司总资产比重下降2.12个百分点;其他流动负债较上年末增加144.46%,占公司总资产比重上升0.93个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少99.27%,占公司总资产比重下降0.62个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.04亿元,占净资产的9.02%,较上年末减少1717.87万元。其中,存货跌价准备为734.98万元,计提比例为6.58%。

2023年全年,公司研发投入金额为2263.24万元,同比增长15.77%;研发投入占营业收入比例为5.34%,相比上年同期上升0.71个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示,通过多年产品设计开发和体系运行,公司已构建成熟的设计开发管理流程,并形成了“技术集中研发、产品协同设计、资源共建共享”的管理模式,对设计开发过程进行不断完善和优化,有效提升了设计开发效率。截至2023年12月31日,公司拥有专利95项,其中发明专利9项,实用新型专利85项,外观设计专利1项;拥有软件著作权专利10项。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为9.19%,相比上年末下降7.00个百分点;有息资产负债率为0.09%,相比上年末下降1.05个百分点。

2023年,公司流动比率为9.08,速动比率为8.13。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为长春研奥同人投资合伙企业(有限合伙)、何月明、庞宇波,取代了三季度末的汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合、何庆荣、王雪文。在具体持股比例上,东北证券股份有限公司持股有所上升,裴巍、郝明亮、王晓勇持股有所下降。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为9468户,较三季度末下降了528户,降幅5.28%;户均持股市值由三季度末的19.68万元上升至20.36万元,增幅为3.46%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。