药易购2025年半年报发布，数字化+供应链驱动全产业链布局

8月12日，药易购发布了2025年半年业绩报告。报告期内，公司营业收入为21.571亿元，其中线上TOC业务稳定增长，其控股的重庆药大麦2025年上半年收入1.5亿元，已达到2024年全年的77.73%；其参股的玉鑫中医世家及代运营的连锁药房线上销售额接近1亿元，2025年上半年收入0.55亿元，中成药占比超80%，其创新业务多元化发展已颇见成效。

公开资料显示，2025年上半年，药易购继续在数智化信息技术、医药电商、新零售、C端新兴流量、新工业、医疗资源、批文持有及IP打造等领域加大投入力度，依托全渠道供应链与数智技术驱动，构建覆盖研发、生产、商业、零售、C端全渠道的SBbC生态体系，成为了科技大健康领域的产业链主导企业。

产业链上游：强化产品定价权与差异化布局

目前，药易购在产业链上游拓展主要为通过品种拓展（MAH、股权合作+独家经营）、品牌运营、并购重组等模式锁定核心产品、稀缺资源定价权，其在品种拓展中包含MAH业务，以及投资布局民族药、中成药、特医特膳、医疗设备、合成生物等领域，打造专病领域的医药黄金单品，从而形成病种的爆品生态，提升企业价值。在品牌运营端，药易购打造“伟哥”“有时力”“中医世家”“后悔”“玄医扁鹊”“金沛方”以及中华老字号“全泰堂”和“保泰和”等多个品牌，打造高价值链的大健康品牌矩阵，增强对产品定价权的把控。

产业链中游：数智化赋能与生态协同

2025年1-6月，药易购数字化医药流通业务实现收入19.20亿元，上游供应商渠道方面，取得1,800多家制药企业12,000余个医药品种的全国或区域代理、经销资格，其中，包括400余家制药企业1,000余个品种的独家代理资格，成为800多家制药企业4,700余个品种的指定二级分销商。下游渠道建设方面，通过首营企业资质认证的客户数量达8.30万家，客户分布遍及全国除港澳台之外的31省、市、自治区，其中覆盖了约1千多家医药连锁企业、4万多家零售药店、1万多家诊所及1万多家基层医疗机构，并形成4千多家下级分销商的医药分销体系。

在对上下游技术赋能体系建设方面，其参股公司四川神鸟世纪成功布局了“药聚力”互联网第三方私域供应链平台，在赋能中小商业、连锁及其客户的同时带动公司业务增长；针对下游连锁、药店，药易购正通过产品供应链、线上流量品线下分发、新零售模式赋能等方式，协助下游中小连锁和单体药店信息化智能化升级、搭建及运营AI新零售、搭建慢病管理体系、连锁药店抖品牌运营体系、C端代运营服务体系。

产业链下游：全域触达与场景创新

为高效实现C端运营，药易购成立了药易购科技集团，通过控股投资、参股投资、生态合作等方式加大对互联网医药零售项目以及线下渠道的投资和孵化，目前已经搭建了运营共享中心，并计划在杭州搭建B2C医药电商运营基地，通过多种模式强化对行业优秀人才的吸纳能力，打造“平台+生态”的医药零售运营体系。同时，在线下TOC业务方面，药易购通过加盟模式实现业务软扩张，通过新零售持续赋能引流锁客，为加盟药店提供多层次、全方位的增值服务以增加加盟药店对公司的粘性，从而增加对加盟店的销售、促进终端纯销业务的增长。

从公开资料可以发现，药易购正通过"上游控品、中台赋能、下游触达"的全产业链布局，逐步构建起以数智化驱动的医药健康生态闭环，尤其是TOC创新业务的快速增长，展现出强劲的发展潜力。随着医药新零售、互联网医疗等领域的持续扩容，药易购依托其SBbC生态体系和爆品孵化能力，有望在行业变革中抢占先机，未来成长空间值得期待。