冠中生态：2024年上半年净利润856.58万元 同比下降65.19%

中证智能财讯 冠中生态（300948）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.1亿元，同比下降46.92%；归母净利润856.58万元，同比下降65.19%；扣非净利润397.28万元，同比下降83.97%；经营活动产生的现金流量净额为-2901.17万元，上年同期为-1468.64万元；报告期内，冠中生态基本每股收益为0.0612元，加权平均净资产收益率为0.99%。

报告期内，公司合计非经常性损益为459.31万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为344.80万元。

以8月29日收盘价计算，冠中生态目前市盈率（TTM）约为64.34倍，市净率（LF）约为1.31倍，市销率（TTM）约为4.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7663.92万元，同比下降44.50%，环比增长128.70%；归母净利润1071.64万元，同比下降40.12%，环比增长598.30%；扣非净利润744.5万元，同比下降57.76%，环比增长314.41%。

资料显示，公司聚焦生态环境建设主业，覆盖包括植被恢复、水土保持、防沙治沙、土壤修复、土地整治、水环境治理等自然环境生态修复业务，以及景观园林、市政工程、环卫保洁等人工环境生态建设业务。

2024年上半年，公司毛利率为39.24%，同比上升8.91个百分点；净利率为7.78%，较上年同期下降4.08个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.64%，同比上升7.78个百分点，环比下降1.96个百分点；净利率为13.99%，较上年同期上升1.03个百分点，较上一季度上升20.41个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.99%，同比下降1.89个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降1.33个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2901.17万元，同比减少1432.53万元；筹资活动现金流净额-8719.26万元，同比减少6699.79万元；投资活动现金流净额2416.87万元，上年同期为-1619.78万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1035.39万元，上年同期为-2817.70万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为81.22%，净现比为-338.69%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业4/24）；固定资产周转率为3.61次，上年同期为6.00次（2023年上半年行业平均值为6.21次，公司位居同行业12/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.35次、16.80次。

2024年上半年，公司期间费用为3765.77万元，较上年同期增加1169.16万元；期间费用率为34.19%，较上年同期上升21.68个百分点。其中，销售费用同比增长10.18%，管理费用同比增长3.54%，研发费用同比增长26.82%，财务费用同比增长638.02%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少37.68%，占公司总资产比重下降4.74个百分点；合同资产较上年末增加5.35%，占公司总资产比重上升4.12个百分点；交易性金融资产较上年末减少12.05%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；应收账款较上年末减少2.76%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少77.32%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；应付债券较上年末增加2.55%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；应付票据较上年末减少53.64%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；应付账款较上年末减少1.36%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为474.53万元，占净资产的0.53%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.23%，相比上年末下降2.22个百分点；有息资产负债率为23.05%，相比上年末下降2.48个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.40，速动比率为3.39。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨恩光、陈科、黄金城，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、张强、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金。在具体持股比例上，青岛冠中投资集团有限公司、青岛和容投资有限公司、于庆周、深圳国中中小企业发展私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、许剑平、青岛博正投资有限公司、青岛巨峰科技创业投资有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.1万户，较一季度末下降了2230户，降幅16.89%；户均持股市值由一季度末的11.84万元下降至11.29万元，降幅为4.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。