震裕科技：2023年净利润同比下降58.73% 拟10派0.44元

中证智能财讯 震裕科技（300953）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入60.19亿元，同比增长4.63%；归母净利润4276.88万元，同比下降58.73%；扣非净利润879.49万元，同比下降90.42%；经营活动产生的现金流量净额为-5.58亿元，上年同期为-9.97亿元；报告期内，震裕科技基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为1.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.44元（含税）。

以4月19日收盘价计算，震裕科技目前市盈率（TTM）约为151.57倍，市净率（LF）约为2.46倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，震裕科技近三年营业总收入复合增长率为71.52%，在锂电池行业已披露2023年数据的19家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-31.01%，排名17/19。

分产品来看，2023年公司主营业务中，动力锂电池精密结构件收入32.66亿元，同比增长0.28%，占营业收入的54.26%；电机铁芯收入17.11亿元，同比增长16.91%，占营业收入的28.43%；模具收入2.82亿元，同比下降0.79%，占营业收入的4.69%。

截至2023年末，公司员工总数为6028人，人均创收99.84万元，人均创利0.71万元，人均薪酬18.30万元，较上年同期分别变化12.09%、-55.79%、15.68%。

2023年，公司毛利率为11.92%，同比下降0.36个百分点；净利率为0.71%，较上年同期下降1.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.21%，同比下降0.04个百分点，环比下降2.07个百分点；净利率为-0.69%，较上年同期上升1.08个百分点，较上一季度下降1.75个百分点。

分产品看，动力锂电池精密结构件、电机铁芯、模具2023年毛利率分别为8.63%、16.44%、47.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额41.63亿元，占总销售金额比例为69.17%，公司前五名供应商合计采购金额21.75亿元，占年度采购总额比例为54.09%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期下降4.46个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.14%，较上年同期下降1.34个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-5.59亿元，同比增加4.39亿元；筹资活动现金流净额18.88亿元，同比减少1.85亿元；投资活动现金流净额-10.09亿元，上年同期为-8.85亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.43亿元，上年同期为-11.88亿元。

2023年，公司营业收入现金比为59.92%，净现比为-1305.85%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.96次（2022年行业平均值为0.70次，公司位居同行业5/32）；固定资产周转率为2.66次，上年同期为4.93次（2022年行业平均值为3.09次，公司位居同行业9/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.62次、6.01次。

2023年，公司期间费用为6.43亿元，较上年同期增加1.01亿元；期间费用率为10.69%，较上年同期上升1.26个百分点。其中，销售费用同比下降48.04%，管理费用同比增长28.69%，研发费用同比增长17.62%，财务费用同比增长61.88%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末增加13056.06%，占公司总资产比重上升13.26个百分点；应收款项融资较上年末减少73.69%，占公司总资产比重下降8.96个百分点；固定资产较上年末增加93.15%，占公司总资产比重上升7.52个百分点；在建工程较上年末减少20.66%，占公司总资产比重下降5.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加58.60%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加330.99%，占公司总资产比重上升5.77个百分点；短期借款较上年末减少32.32%，占公司总资产比重下降10.67个百分点；长期借款较上年末增加58.46%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.46亿元，占净资产的32.14%，较上年末减少7004.28万元。其中，存货跌价准备为4041.02万元，计提比例为4.56%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.53亿元，同比增长17.62%；研发投入占营业收入比例为4.20%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为75.89%，相比上年末上升6.51个百分点；有息资产负债率为40.01%，相比上年末上升5.59个百分点。

2023年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.96。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的宁波海达鼎兴创业投资有限公司。在具体持股比例上，胡凤华持股有所上升，西藏津盛泰达创业投资有限公司、杨林持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，震裕科技20.49%股份处于质押状态。其中，第一大股东蒋震林质押1523.95万股公司股份，占其全部持股的45.87%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8697户，较三季度末增长了344户，增幅4.12%；户均持股市值由三季度末的77.13万元下降至65.21万元，降幅为15.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。