嘉亨家化（300955）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期嘉亨家化（300955）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.6亿元，同比上升24.42%，归母净利润-2950.05万元，同比下降1430.74%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.46亿元，同比上升28.66%，第三季度归母净利润263.5万元，同比下降65.63%。本报告期嘉亨家化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达45.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.54%，同比减20.58%，净利率-3.43%，同比减1169.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比16.86%，同比减5.48%，每股净资产8.71元，同比减8.7%，每股经营性现金流-0.3元，同比减245.57%，每股收益-0.29元，同比减1550.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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