贝泰妮双十一“开门红” 三季度高速增长渠道、产品多点开花

10月31日晚，双11正式拉开帷幕，贝泰妮旗下薇诺娜品牌作为专注敏感肌的皮肤学级护肤标杆，以一份亮眼的答卷，一举打响了“2023年双11开门战”。

截至10月31日24时，薇诺娜荣登天猫美妆行业TOP 7（统计时间：2023年10月31日晚20:00-24:00），连续7年双11霸榜天猫美妆行业TOP 10。

财报数据显示，今年前三季度，贝泰妮总营业收入达到34亿元。从第三季度来看，公司业绩增速更加喜人——扣非后归母净利润为1.34亿元，同比增长39.88%。

业绩发布后，多家券商机构研报均表示贝泰妮业绩增长超预期，给予增持或推荐评级。

实际上，从半年报来看，贝泰妮的高速增长已经埋下“伏笔”。数据显示，公司的多元化渠道体系逐步开始发挥效用，避免单一品牌依赖而打造的多元产品矩阵也已经基本构建完成。

在“双十一”到来之前，贝泰妮已经率先用三季报打下一剂“强心针”。依赖单一电商渠道和单一大品牌的传言正在“不攻自破”。

高速增长：第三季度扣非后归母净利同比增长近4成

双11刚拉开帷幕，贝泰妮旗下薇诺娜品牌就传来捷报。数据显示，截至10月31日24时，薇诺娜荣登天猫美妆行业TOP 7（统计时间：2023年10月31日晚20:00-24:00），连续7年双11霸榜天猫美妆行业TOP 10。

在抖音、京东、唯品会等平台，薇诺娜亦斩获多项佳绩。全渠道齐头并进、多极领跑，是薇诺娜品牌力的最佳证明。大单品持续爆发，多品类全面开花，薇诺娜品类运营打开新征程新局面。

在前不久，贝泰妮发布的三季报也被多家券商机构评价为“超预期”。

财报显示，今年前三季度，贝泰妮实现营业收入34.31亿元，同比增长18.51%；实现归母净利润5.79亿元，同比增长11.96%。

其中，第三季度营业收入同比增幅为25.77%，达10.64亿元。值得注意的是，公司单第三季度扣非后归母净利润为1.34亿元，同比增长39.88%。

同时，公司现金流大幅改善，年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额1.24亿元，同比增长44.88%。主要系公司销售规模和销售收入快速增长带来现金流入增加所致。

报告期内，贝泰妮还大力加强研发投入，前三季度投入研发费用1.82亿元，同比增幅超4成。贝泰妮方面表示，公司利用云南省特色植物提取实验室平台的资源和优势，有针对性地开展了特色植物基础理论研究、创新原料研发、原料筛选研发及功效性化妆品研发等多维度深层次研发项目。

对于这一业绩表现，多个券商机构研报给予贝泰妮积极点评。华福证券研报表示，根据青眼数据，薇诺娜“双十一”预售首日天猫排名美妆行业第6、国货第2，大促全期增速有望高于首日趋势。贝泰妮线上平台中抖音渠道引领增长，今年第三季度薇诺娜抖音平台GMV同比增长37%；线下渠道中OTC加速拓展，全渠道布局拓宽消费人群。品牌及渠道体系正不断拓宽。

东莞证券研报认为，贝泰妮第三季度业绩维持快速增长，前三季度盈利能力有所提升。国元证券点评称贝泰妮三季度收入及扣非净利润增速改善，外延布局加速。多家券商机构给予公司推荐评级。

值得一提的是，10月29日晚，贝泰妮还对回购计划进行了“加码”。公司拟将回购资金总额由此前的“1亿元至2亿元”调整为“2亿元至3亿元”——通过提高回购规模实实在在提振市场信心。

加速拓展：多元渠道及品牌矩阵成效初显

贝泰妮重回高速增长有迹可循。

根据贝泰妮半年报中数据，今年上半年，国内社会消费品零售总额约人民币22.76万亿元，同比增长8.16%，其中限额以上化妆品类消费品零售总额约人民币2071.40亿元，同比增长约8.74%，国内化妆品行业的消费零售总额增幅持续高于国内其他社会消费品品类。

报告期内，贝泰妮销售规模与盈利能力的增幅持续跑先于细分化妆品类行业赛道和国内整体社会消费品零售总额的增长。营业收入及归母净利润同比增幅分别为15.52%和13.91%。

从渠道上看，贝泰妮上半年在抖音系和薇诺娜专柜服务平台收入同比分别增长32.47%和14.95%。OTC分销渠道增长明显，实现营业收入2.96亿元，占主营业务收入约12.53%，其中护肤品和医疗器械销售收入分别同比增长约43.95%和87.22%。同时，公司还新开线下直营门店35家，实现收入超千万元。

据最新数据统计，今年10月20日至30日，薇诺娜OTC渠道同比增长64%。公司渠道体系建设日益丰富完善，逐步实现线上线下渠道相互渗透、协调发展的销售渠道策略。

在品牌端，以“薇诺娜”为核心，多品牌共同发展的策略继续纵深延展。截至报告期末，贝泰妮已经实现了薇诺娜、薇诺娜宝贝、瑷科缦和贝芙汀四大主要品牌，构成现有品牌矩阵，拓展薇诺娜发展潜力的同时着力培育新增长点。

值得瞩目的是，贝泰妮集团旗下第二大核心品牌薇诺娜宝贝本次双十一强势突围，开局即稳赢，开售4小时天猫登顶母婴护肤类目TOP1，抖音全天霸榜母婴护肤类目TOP1。这是自薇诺娜宝贝2021首次参战双11以来，连续3年登榜天猫母婴护肤类目TOP10。

而贝泰妮近期在品牌、市场拓展方面的动作明显再提速。首先是拟收购悦江投资51%股权（Za姬芮、泊美品牌运营方），交易完成后将悦江投资纳入合并报表范围，实现了向大众美妆品牌的拓展，延伸美妆产品线。

9月，贝泰妮再公告拟资3000万与合作方设立投资基金。投资方向包括新材料和智能制造领域，包括但不限于电子信息材料、新能源材料、新能源装备、半导体装备、合成生物学、生物医用新材料等上下游相关产业。

近日，就又有贝泰妮的投资进展传出。YOUMAGIC研发公司威脉医疗近期再获新融资，投资方为贝泰妮集团。据了解，威脉医疗是一家以高性能射频能量系统为技术核心的国内领先的能量医学研发与转化平台。通过此次投资，贝泰妮实现了在医美器械领域的“试水”。

无论是从自身业绩还是外延布局的动作上看，贝泰妮向上和向外的步伐都在加快。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）