深水海纳：2023年亏损3492.61万元

中证智能财讯 深水海纳（300961）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.72亿元，同比下降5.05%；归母净利润亏损3492.61万元，上年同期亏损121.78万元；扣非净利润亏损3672.99万元，上年同期亏损739.77万元；经营活动产生的现金流量净额为4544.65万元，上年同期为-2553.91万元；报告期内，深水海纳基本每股收益为-0.2元，加权平均净资产收益率为-3.42%。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于公司实现营业收入47241.96万元，比上年下降5.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-3492.61万元，同比下降2767.96%。

以4月26日收盘价计算，深水海纳目前市盈率（TTM）约为-42.94倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为3.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，深水海纳近三年营业总收入复合增长率为-5.82%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的46家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为-172.30%，排名42/46。

年报显示，公司业务聚焦工业污水处理、优质供水领域，整合智能装备、新材料、水处理药剂等环保水务产业链业务，搭建智慧水务平台，为客户提供集“研发、设计、投资、建设、运营”于一体的系统化解决方案。作为生态文明建设的重要参与者，深水海纳始终践行“守护绿水青山，共创美好未来”的企业使命，以改善生态环境为己任，立足深圳，服务全国，致力于成为中国生态环境智慧治理领导者。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工业污水处理收入2.65亿元，同比下降9.12%，占营业收入的56.11%；优质供水收入1.57亿元，同比下降17.79%，占营业收入的33.29%。

截至2023年末，公司员工总数为825人，人均创收57.26万元，人均创利-4.23万元，人均薪酬14.02万元，较上年同期分别下降2.87%、2834.01%、1.01%。

2023年，公司毛利率为32.95%，同比上升0.98个百分点；净利率为-6.74%，较上年同期下降6.89个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.47%，同比上升13.30个百分点，环比上升9.97个百分点；净利率为-5.36%，较上年同期上升10.16个百分点，较上一季度上升4.91个百分点。

分产品看，工业污水处理、优质供水2023年毛利率分别为59.48%、28.33%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.00亿元，占总销售金额比例为42.25%，公司前五名供应商合计采购金额0.63亿元，占年度采购总额比例为28.22%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.42%，较上年同期下降3.30个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.13%，较上年同期下降1.16个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4544.65万元，同比增加7098.56万元，主要系公司加强应收账款的回收力度、本报告期客户回款较上期增加；同时报告期内公司保证金、押金、往来款等款项支付的减少，导致公司经营活动现金流量净额增加所致；筹资活动现金流净额8922.15万元，同比增加7125.76万元；投资活动现金流净额-1.51亿元，上年同期为-1.46亿元，主要系公司2022年存在到期收回的投资款，本期无该事项所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.44亿元，上年同期为-0.71亿元。

2023年，公司营业收入现金比为82.09%，净现比为-130.12%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.20次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业40/53）；固定资产周转率为1.68次，上年同期为2.34次（2022年行业平均值为3.55次，公司位居同行业28/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.97次、47.91次。

2023年，公司期间费用为1.38亿元，较上年同期增加317.79万元；期间费用率为29.20%，较上年同期上升2.12个百分点。其中，销售费用同比下降16.45%，管理费用同比增长6.38%，研发费用同比增长14.71%，财务费用同比增长5.76%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末减少96.65%，占公司总资产比重下降16.05个百分点；应收账款较上年末增加31.57%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；无形资产较上年末增加3.08%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；固定资产较上年末减少3.38%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加13.00%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加230.07%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加59.17%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；短期借款较上年末增加16.12%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为570.67万元，占净资产的0.57%。其中，存货跌价准备为6.62万元，计提比例为1.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为2282.82万元，同比增长13.72%；研发投入占营业收入比例为4.83%，相比上年同期上升0.80个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.90%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.84%，相比上年末上升4.02个百分点；有息资产负债率为35.43%，相比上年末上升3.46个百分点。

2023年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.76。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘县铭、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的基业长盛投资有限责任公司-深圳太和玉成投资合伙企业(有限合伙)、谢德兴、华之光。在具体持股比例上，冯萍、赣州九熹股权投资合伙企业(有限合伙)、宁巍持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，深水海纳20.31%股份处于质押状态。其中，第一大股东李海波质押2040.00万股公司股份，占其全部持股的82.59%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.56万户，较三季度末下降了193户，降幅1.22%；户均持股市值由三季度末的12.01万元上升至12.74万元，增幅为6.08%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。