商络电子：2024年上半年净利润3662.94万元 同比增长51.50%

中证智能财讯 商络电子（300975）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入28.81亿元，同比增长8.80%；归母净利润3662.94万元，同比增长51.50%；扣非净利润3067.3万元，同比增长42.77%；经营活动产生的现金流量净额为-613.73万元，上年同期为3780.26万元；报告期内，商络电子基本每股收益为0.057元，加权平均净资产收益率为1.97%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内需求回暖，出货量增加。

以8月27日收盘价计算，商络电子目前市盈率（TTM）约为108.28倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为0.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.27亿元，同比增长11.52%，环比增长12.79%；归母净利润1449.62万元，同比增长267.57%，环比下降34.50%；扣非净利润1219.54万元，同比增长745.16%，环比下降34.00%。

资料显示，公司是国内领先的电子元器件分销商之一，主要面向汽车电子、工业控制、网络通信、消费电子等应用领域的电子产品制造商，为其提供电子元器件产品。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，被动电子元器件收入12.82亿元，同比增长18.09%，占营业收入的44.50%。

2024年上半年，公司毛利率为12.46%，同比上升1.34个百分点；净利率为1.15%，较上年同期上升0.20个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.67%，同比上升0.53个百分点，环比下降1.68个百分点；净利率为0.75%，较上年同期上升0.45个百分点，较上一季度下降0.85个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.97%，较上年同期增长0.57个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期增长0.03个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-613.73万元，同比减少4393.99万元；筹资活动现金流净额3.72亿元，同比增加2.96亿元；投资活动现金流净额-673.92万元，上年同期为-9477.64万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7778.38万元，相比上年同期下降34.12%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为99.12%，净现比为-16.76%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.62次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业1/16）；固定资产周转率为10.05次，上年同期为18.28次（2023年上半年行业平均值为0.83次，公司位居同行业1/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.59次、2.59次。

2024年上半年，公司期间费用为2.31亿元，较上年同期增加2611.65万元；期间费用率为8.01%，较上年同期上升0.28个百分点。其中，销售费用同比增长17.09%，管理费用同比增长29.55%，研发费用同比下降21.89%，财务费用同比下降18.94%。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内人员增加、职工薪酬增加；管理费用的变动主要因为报告期内人员增加、职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为报告期内利息支出下降。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末增加257.83%，占公司总资产比重上升11.81个百分点；应收账款较上年末增加14.05%，占公司总资产比重下降8.33个百分点；货币资金较上年末增加89.05%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；存货较上年末增加21.63%，占公司总资产比重下降3.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加280.02%，占公司总资产比重上升16.27个百分点，主要系报告期内公司代客户采购导致预付款项、合同负债同时增加；短期借款较上年末增加41.79%，占公司总资产比重下降0.20个百分点，主要系报告期内筹资活动流入；其他流动负债较上年末增加225.69%，占公司总资产比重上升1.80个百分点；应付账款较上年末增加22.31%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.67亿元，占净资产的50.57%，较上年末增加1.9亿元。其中，存货跌价准备为1.37亿元，计提比例为11.39%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.78%，相比上年末上升6.17个百分点；有息资产负债率为21.37%，相比上年末下降9.58个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.44，速动比率为1.15。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为南京昌络聚享创业投资合伙企业(有限合伙)、南京盛络创业投资合伙企业(有限合伙)、黎少广，取代了一季度末的苏颜翔、江苏高投邦盛创业投资合伙企业(有限合伙)、姚冲。在具体持股比例上，宽投瑞阳私募证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金持股有所上升，谢丽、南京邦盛投资管理有限公司-苏州邦盛赢新创业投资企业(有限合伙)、大联大商贸有限公司、高盛公司有限责任公司、陶立军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.46万户，较一季度末下降了8132户，降幅12.96%；户均持股市值由一季度末的14.62万元下降至11.38万元，降幅为22.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。