华利集团：2023年净利同比下降0.86% 拟10派12元

中证智能财讯 华利集团（300979）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入201.14亿元，同比下降2.21%；归母净利润32.00亿元，同比下降0.86%；扣非净利润31.82亿元，同比增长0.52%；经营活动产生的现金流量净额为36.94亿元，同比增长5.45%；报告期内，华利集团基本每股收益为2.74元，加权平均净资产收益率为22.80%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派12元（含税）。

以4月11日收盘价计算，华利集团目前市盈率（TTM）约为23.0倍，市净率（LF）约为4.87倍，市销率（TTM）约为3.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华利集团近三年营业总收入复合增长率为13.02%，在纺织制造行业已披露2023年数据的12家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为19.43%，排名6/12。

年报显示，公司从事运动鞋的产品开发设计、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，运动休闲鞋收入178.07亿元，同比下降3.64%，占营业收入的88.53%；户外靴鞋收入13.54亿元，同比增长30.45%，占营业收入的6.73%。

2023年，公司毛利率为25.59%，同比下降0.27个百分点；净利率为15.91%，较上年同期上升0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.37%，同比上升0.62个百分点，环比下降0.10个百分点；净利率为15.73%，较上年同期上升0.67个百分点，较上一季度下降0.58个百分点。

分产品看，运动休闲鞋、户外靴鞋2023年毛利率分别为26.07%、18.68%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额165.68亿元，占总销售金额比例为82.37%，公司前五名供应商合计采购金额19.08亿元，占年度采购总额比例为23.40%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为22.80%，较上年同期下降4.45个百分点；公司2023年投入资本回报率为21.04%，较上年同期下降2.83个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为36.94亿元，同比增长5.45%；筹资活动现金流净额-19.63亿元，同比增加7.60亿元；投资活动现金流净额-18.21亿元，上年同期为-20.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.97亿元，相比上年同期增长11.77%。

2023年，公司营业收入现金比为100.11%，净现比为115.44%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.10次，上年同期为1.24次（2022年行业平均值为0.70次，公司位居同行业1/37）；固定资产周转率为5.39次，上年同期为6.18次（2022年行业平均值为2.90次，公司位居同行业4/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.85次、5.75次。

2023年，公司期间费用为9.79亿元，较上年同期减少9623.63万元；期间费用率为4.87%，较上年同期下降0.36个百分点。其中，销售费用同比下降9.52%，管理费用同比下降10.76%，研发费用同比增长6.25%，财务费用由去年同期的-6459.76万元变为-8855.06万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加4.35%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；在建工程较上年末增加73.51%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；货币资金较上年末增加7.16%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应收账款较上年末增加20.87%，占公司总资产比重上升1.15个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加20.34%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；应付职工薪酬较上年末增加6.95%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；短期借款较上年末增加7.36%，占公司总资产比重下降0.22个百分点；递延所得税负债较上年末减少24.18%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为27.41亿元，占净资产的18.14%，较上年末增加2.78亿元。其中，存货跌价准备为8723.39万元，计提比例为3.08%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.09亿元，同比增长6.25%；研发投入占营业收入比例为1.54%，相比上年同期上升0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，本报告期，公司申请专利13项，其中发明专利1项，截至2023年12月31日，公司已获授权专利139项，其中发明专利20项；拥有软件著作权3项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.27%，相比上年末下降0.59个百分点；有息资产负债率为4.07%，相比上年末下降0.22个百分点。

2023年，公司流动比率为3.15，速动比率为2.49。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的中保投资有限责任公司-中国保险投资基金(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、全国社保基金一零九组合、中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，广发稳健增长证券投资基金、全国社保基金一一五组合、兴证证券资管-兴业银行-兴证资管鑫众华利股份1号员工战略配售集合资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9154户，较三季度末下降了240户，降幅2.55%；户均持股市值由三季度末的623.50万元上升至671.08万元，增幅为7.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。