玉马科技（300993）2025年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期玉马科技（300993）发布2025年三季报。根据财报显示，玉马科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.53亿元，同比上升0.49%，归母净利润1.11亿元，同比下降13.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.89亿元，同比下降0.28%，第三季度归母净利润3641.94万元，同比下降12.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.79%，同比减2.02%，净利率19.97%，同比减14.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计6567.2万元，三费占营收比11.87%，同比增24.67%，每股净资产4.96元，同比增11.06%，每股经营性现金流0.26元，同比减45.99%，每股收益0.36元，同比减14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.68%，资本回报率一般。去年的净利率为24.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.38%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为11.45%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.72亿元，每股收益均值在0.55元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司半年度收入略有增长，净利润下降比较明显，影响净利润下降的因素有哪些？

答：2025 年上半年，公司实现营业收入 3.64 亿元，同比增长 0.89%；实现净利润 7408万元，同比下降 14.13%。净利润下降主要受股票激励产生的股份支付费用增加、利息收入和汇兑收益比上年同期减少所致，若扣除这些因素的影响，净利润与去年同期也基本持平。

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