【机构调研记录】招商基金调研中际旭创、普联软件等6只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，招商基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）中际旭创 （招商基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。
2）普联软件 （招商基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司石油化工行业收入占比约49%，建筑地产17%，金融保险10%，煤炭电力14%。信创EPM已在大型央企上线并在省属国企拓展；EAM在央企境内推广完成，正部署海外企业，钢铁企业项目已启动上线；信创ERP在大型金融集团进入全面推广阶段，进展顺利。云湖平台AI能力覆盖文档、数据、流程智能化及专业模型服务。AI智能体融合行业Know-how，支持高效构建与数据闭环，并联合高校研发。可转债拟募资不超2.43亿元，用于ERP扩展、金融风控产品及云湖平台升级，已过深交所审核，处于“提交注册”状态。2025年人员规划为“控制总量、调整结构”，增加引领型人才；2026年将持续优化结构，视业务情况调整规模。
3）新锐股份 （招商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年三季度实现销售收入6.48亿元，同比增长38.02%，归母净利润6,455.75万元，同比增长75.40%。收入增长得益于市场开拓、业务协同及新增Drillco等合并主体。利润大幅提升因营收增加及应对原材料涨价进行价格调整。凿岩工具应用于铁矿、铜矿、金矿及煤矿等矿山。株洲韦凯数控刀片用于汽车、模具、航空航天、医疗等领域难加工材料，支持进口替代。Drillco自2月纳入合并，公司在研发、生产、销售方面推进整合。江仪股份从事石油仪器仪表研发生产及测井测试服务，技术与规模领先。公司将继续围绕主业开展并购，提升竞争力。
4）招商轮船 （招商基金参与公司电话会议）
调研纪要：油轮需求结构改善趋势基本确定，VLCC需求预计由负转正。俄罗斯原油出口受限，伊朗供应链效率下降，或将减少出口量。明年VLCC运力增长或持续停滞，船队老化问题严峻。关注中东OPEC增产节奏与实际装船量。西芒杜项目将改变铁矿石运输结构，公司已做2030年前布局，但短期对现货运费影响有限。三季度集运业绩亮眼主因东北亚航线稳定及安通控股公允价值收益，四季度起改为权益法核算。招商南油已公告资本公积金补亏，关注安通分红修复能力。
5）海泰新光 （招商基金参与公司策略会&业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度内窥镜业务整体增长40%，Q3单季增长超100%，需求旺盛。售后收入达6000万，国外占比90%，2026年有望持续增长。与美国客户合作扩展至宫腔镜、膀胱镜等新品，1888镜体预计明年定型。泰国工厂已承接主要出口生产，二期建设预计明年上半年完成。国内整机业务四季度及明年有望明显增长，光学产品保持30%以上增速，拓展工业检测领域。美国客户在手订单超三亿元，关税未影响业绩，美国工厂扩建维修车间，未来将持续分红。
6）聚和材料 （招商基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度营收106.41亿元，同比增长8%，归母净利润2.39亿元，同比下滑43%。非经营性损失主要来自白银价格波动引发的金融衍生品及租赁白银相关损失。光伏导电浆料销量超1,450吨，N型产品占比达96%，市占率接近35%。公司研发投入5.60亿元，占营收5.26%，持续推进少银化、无银化技术，铜浆产品已在头部客户测试并小规模出货。原材料方面已具备电子级金属粉体和无机粉体大规模生产能力。收购SK Enpluse旗下掩模基板进展顺利，计划2026年1月30日前完成交割，标的公司产品适用于DUV-rF及KrF光刻工艺，已通过多家客户验证。未来将持续推进外延布局。
招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9308.8亿元，排名12/211；资产管理规模(非货币公募基金)5644.22亿元，排名10/211；管理公募基金数628只，排名10/211；旗下公募基金经理93人，排名9/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商中证有色金属矿业主题ETF，最新单位净值为1.77，近一年增长71.19%。
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