凯淳股份：2024年上半年盈利358.93万元 同比扭亏

中证智能财讯 凯淳股份（301001）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.07亿元，同比下降34.39%；归母净利润358.93万元，同比扭亏；扣非净利润212.1万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3457.65万元，同比下降43.08%；报告期内，凯淳股份基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.44%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期业务结构调整；归母净利润变化主要由于本报告期精细化管理及资源配置优化。

报告期内，公司合计非经常性损益为146.84万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为110.3万元，计入当期损益的政府补助为48.5万元。

以8月27日收盘价计算，凯淳股份目前市盈率（TTM）约为75.19倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为2.61倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.04亿元，同比下降40.31%，环比增长0.90%；归母净利润167.77万元，同比增长118.40%，环比下降12.24%；扣非净利润103.76万元，同比增长110.38%，环比下降4.23%。

资料显示，公司秉承着“赋能品牌从0到Max”的愿景，始终专注于为品牌方提供多维度、定制化、高灵活的企业服务。经过多年的发展，公司成为了一家立足全渠道服务，围绕品牌方从品牌营销到产品销售到客户关系管理的综合性服务商。

2024年上半年，公司毛利率为30.13%，同比上升7.03个百分点；净利率为1.73%，较上年同期上升4.19个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.88%，同比上升10.64个百分点，环比上升3.53个百分点；净利率为1.61%，较上年同期上升6.84个百分点，较上一季度下降0.24个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.44%，较上年同期增长1.39个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.26%，较上年同期增长1.46个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3457.65万元，同比下降43.08%；筹资活动现金流净额-1529.02万元，同比增加2182.31万元；投资活动现金流净额-1.08亿元，上年同期为7962.88万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8296.32万元，上年同期为5502.31万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为135.10%，净现比为963.31%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业14/20）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为165.20次（2023年上半年行业平均值为42.07次，公司位居同行业2/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.48次、2.06次。

2024年上半年，公司期间费用为5764.27万元，较上年同期减少2485.09万元；但期间费用率为27.80%，较上年同期上升1.69个百分点。其中，销售费用同比下降37.84%，管理费用同比增长9.78%，研发费用同比下降22.76%，财务费用由去年同期的-56.10万元变为-168.44万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期内人员费用及推广费用减少；财务费用的变动主要因为本报告期财务汇兑损益变动。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少21.01%，占公司总资产比重下降7.70个百分点；应收账款较上年末减少19.50%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；其他流动资产较上年末减少96.35%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；预付款项较上年末增加78.14%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少67.69%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付账款较上年末减少41.18%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.96%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；租赁负债较上年末减少32.37%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6802.72万元，占净资产的8.39%，较上年末减少452.81万元。其中，存货跌价准备为761.2万元，计提比例为10.06%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.74%，相比上年末下降3.40个百分点；有息资产负债率为4.32%，相比上年末下降0.29个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为11.42，速动比率为10.27。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为王莉、上海淳溶投资中心(有限合伙)、徐磊、罗艺永、申万宏源证券有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了一季度末的王红敏、UBS AG、施侃、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、BARCLAYS BANK PLC、泽源利旺田17号私募证券投资基金。在具体持股比例上，李振清、曹东华持股有所上升，严斌持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9998户，较一季度末下降了122户，降幅1.21%；户均持股市值由一季度末的15.93万元下降至14.11万元，降幅为11.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。