崧盛股份：2023年净利润同比下降68.92% 拟10派1元

中证智能财讯 崧盛股份（301002）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.63亿元，同比增长2.57%；归母净利润2422.99万元，同比下降68.92%；扣非净利润591.88万元，同比下降90.63%；经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，同比下降29.21%；报告期内，崧盛股份基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为2.94%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1831.11万元，其中计入当期损益的政府补助为1181.75万元。

以4月11日收盘价计算，崧盛股份目前市盈率（TTM）约为73.13倍，市净率（LF）约为2.15倍，市销率（TTM）约为2.32倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，崧盛股份近三年营业总收入复合增长率为4.10%，在输变电设备行业已披露2023年数据的10家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-37.55%，排名10/10。

年报称，公司主要从事中、大功率LED驱动电源的研发、生产和销售，并积极布局工商业储能/户用储能逆变器、移动储能等产品业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，大功率LED驱动电源收入6.66亿元，同比增长6.40%，占营业收入的87.33%；中功率LED驱动电源收入0.91亿元，同比下降8.47%，占营业收入的11.95%；小功率LED驱动电源收入0.01亿元，同比增长25.86%，占营业收入的0.11%。

截至2023年末，公司员工总数为1352人，人均创收56.44万元，人均创利1.79万元，人均薪酬13.23万元，较上年同期分别变化5.38%、-68.07%、25.13%。

2023年，公司毛利率为28.73%，同比下降0.02个百分点；净利率为3.18%，较上年同期下降7.30个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.89%，同比上升3.04个百分点，环比上升2.32个百分点；净利率为2.56%，较上年同期上升1.47个百分点，较上一季度下降0.38个百分点。

分产品看，大功率LED驱动电源、中功率LED驱动电源、小功率LED驱动电源2023年毛利率分别为29.12%、26.70%、31.42%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.78亿元，占总销售金额比例为23.27%，公司前五名供应商合计采购金额1.09亿元，占年度采购总额比例为22.72%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.94%，较上年同期下降7.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.32%，较上年同期下降5.23个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.43亿元，同比下降29.21%；筹资活动现金流净额-1.75亿元，同比减少5.49亿元；投资活动现金流净额-1.44亿元，上年同期为-4.03亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4491.05万元，上年同期为-17929.64万元。

2023年，公司营业收入现金比为80.49%，净现比为588.79%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.53次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业20/31）；固定资产周转率为1.87次，上年同期为3.02次（2022年行业平均值为4.87次，公司位居同行业23/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.24次、5.14次。

2023年，公司期间费用为2.03亿元，较上年同期增加5780.24万元；期间费用率为26.58%，较上年同期上升7.09个百分点。其中，销售费用同比增长67.48%，管理费用同比增长4.29%，研发费用同比增长40.89%，财务费用由去年同期的-116.89万元变为668.43万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末增加94.60%，占公司总资产比重上升11.71个百分点；货币资金较上年末减少70.73%，占公司总资产比重下降10.30个百分点；在建工程较上年末增加16.50%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；固定资产较上年末增加1.42%，占公司总资产比重上升2.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少70.54%，占公司总资产比重下降5.65个百分点；其他流动负债较上年末减少38.82%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；应付债券较上年末增加6.24%，占公司总资产比重上升2.60个百分点；长期递延收益较上年末增加587.99%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.09亿元，占净资产的13.22%，较上年末增加679.69万元。其中，存货跌价准备为466.5万元，计提比例为4.1%。

2023年全年，公司研发投入金额为9208.49万元，同比增长40.89%；研发投入占营业收入比例为12.07%，相比上年同期上升3.28个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至报告期末，公司及子公司拥有已授权专利173项，其中国内专利170项，国外专利3项；国内专利中发明专利37项，实用新型专利125项，外观设计专利8项，拥有注册商标43项，拥有软件著作权10项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.76%，相比上年末下降3.08个百分点；有息资产负债率为25.96%，相比上年末下降3.54个百分点。

2023年，公司流动比率为2.54，速动比率为2.20。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为淮安崧盛投资合伙企业(有限合伙)，占比5.16%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，熊永庭、国金量化多因子股票型证券投资基金、UBS AG、国金量化精选混合型证券投资基金持股有所上升，淮安崧盛投资合伙企业(有限合伙)、浙江美浓资产管理有限公司、佳泽信享3号私募证券投资基金、蒋晓琴、王雄军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.1万户，较三季度末下降了111户，降幅1.00%；户均持股市值由三季度末的21.61万元上升至23.18万元，增幅为7.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。