扬电科技：2023年净利润同比下降89.74% 拟10派1元

中证智能财讯 扬电科技（301012）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.75亿元，同比下降9.43%；归母净利润676.60万元，同比下降89.74%；扣非净利润504.53万元，同比下降91.75%；经营活动产生的现金流量净额为-4302.40万元，上年同期为-2780.90万元；报告期内，扬电科技基本每股收益为0.0529元，加权平均净资产收益率为0.81%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

以4月22日收盘价计算，扬电科技目前市盈率（TTM）约为355.28倍，市净率（LF）约为2.14倍，市销率（TTM）约为4.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，扬电科技近三年营业总收入复合增长率为9.49%，在输变电设备行业已披露2023年数据的19家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为-48.34%，排名18/19。

年报称，公司是专业的高效节能电气机械制造厂商，专注于新型节能材料在电力和电子领域的应用，主要从事节能电力变压器、铁心、非晶及纳米晶磁性电子元器件三大系列产品的研发、生产与销售，主要产品包括节能型SBH21、SBH15非晶13合金变压器、节能型S20/S13/S14硅钢变压器、非晶铁心、硅钢铁心、非晶辊剪带材、非晶磁芯、纳米晶磁芯和相关器件。

分产品来看，2023年公司主营业务中，节能电力变压器收入4.81亿元，同比下降15.83%，占营业收入的83.61%；铁心收入0.49亿元，同比增长21.60%，占营业收入的8.60%；非晶及纳米晶磁性电子元器件收入0.24亿元，同比增长15.64%，占营业收入的4.25%。

截至2023年末，公司员工总数为365人，人均创收157.54万元，人均创利1.85万元，人均薪酬10.18万元，较上年同期分别下降27.80%、91.82%、7.06%。

2023年，公司毛利率为12.54%，同比下降8.33个百分点；净利率为1.16%，较上年同期下降9.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.37%，同比下降1.47个百分点，环比下降1.43个百分点；净利率为1.43%，较上年同期下降3.26个百分点，较上一季度下降2.45个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.95亿元，占总销售金额比例为51.27%，公司前五名供应商合计采购金额1.50亿元，占年度采购总额比例为28.02%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.81%，较上年同期下降10.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.54%，较上年同期下降8.88个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-4302.40万元，同比减少1521.50万元；筹资活动现金流净额3.97亿元，同比增加2.98亿元；投资活动现金流净额-5802.30万元，上年同期为-1.09亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8838.66万元，上年同期为-14348.58万元。

2023年，公司营业收入现金比为46.53%，净现比为-635.88%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业12/31）；固定资产周转率为4.09次，上年同期为7.50次（2022年行业平均值为4.87次，公司位居同行业7/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.64次、1.55次。

2023年，公司期间费用为5137.46万元，较上年同期减少1566.96万元；期间费用率为8.93%，较上年同期下降1.63个百分点。其中，销售费用同比下降29.67%，管理费用同比增长27.74%，研发费用同比下降26.23%，财务费用由去年同期的801.05万元变为-20.36万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加845.28%，占公司总资产比重上升20.10个百分点；存货较上年末减少17.82%，占公司总资产比重下降16.61个百分点；在建工程较上年末减少59.02%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；其他非流动资产较上年末增加415.40%，占公司总资产比重上升2.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少39.86%，占公司总资产比重下降15.04个百分点，主要系2023年减少了银行借款；应付账款较上年末增加72.69%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应付票据较上年末减少90.91%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应交税费较上年末减少73.29%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.93亿元，占净资产的25.99%，较上年末减少6344.81万元。其中，存货跌价准备为317.63万元，计提比例为1.07%。

2023年全年，公司研发投入金额为1978.15万元，同比下降26.23%；研发投入占营业收入比例为3.44%，相比上年同期下降0.78个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.06%，相比上年末下降15.39个百分点；有息资产负债率为10.36%，相比上年末下降15.04个百分点。

2023年，公司流动比率为4.21，速动比率为3.09。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为富国质量成长6个月持有期混合型证券投资基金、富国新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金、富船鼎元2号私募证券投资基金，取代了三季度末的孙高发、小康人寿保险有限责任公司-万能产品、小康人寿保险有限责任公司-分红产品。在具体持股比例上，徐洪、富国基金-北京诚通金控投资有限公司-富国基金-诚通金控3号单一资产管理计划持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.09万户，较三季度末增长了314户，增幅2.96%；户均持股市值由三季度末的29.05万元下降至26.39万元，降幅为9.16%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。