百洋医药可转债溢价51% 已累计募资12亿 募投项目曾“大变脸”

《电鳗财经》文 / 杨力

9月21日，百洋医药发布公告，该公司发行的可转债交易价格连续2个交易日(2023年9月19日、2023年9月20日)收盘价跌幅偏离值累计达到30%，根据《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》，属于可转债交易异常波动的情形。

《电鳗财经》注意到，百洋医药于2023年4月14日向不特定对象发行可转换公司债券(以下简称可转债)860万张，每张面值为人民币100元，募集资金总额为人民币8.6亿元。可转债票面利率为第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%，存续期限为自发行之日起6年，即自2023年4月14日至2029年4月13日。可转债初始转股价格为27.64元/股;截至目前，转股价格为26.88元/股。

转股价格下降与该公司近期股价下降有关。从今年6月1日至9月21日收盘，百洋医药的股价下降了20.65%，同期所属行业板块下降了6.02%。

百洋医药在风险提示时披露，截至2023年9月20日收盘，“百洋转债”价格为133.50元/张，相对于票面价格溢价33.50%。“百洋转债”按照当前转股价格转换后的价值为88.36元(转股价值)，可转债价格相对于转股价值溢价51.09%。

IPO募资不足 不得不更改募投项目

百洋医药发行上述可转债募集的资金主要投向于百洋品牌运营中心建设项目、百洋云化系统升级项目及补充流动资金。值得注意的是，百洋医药在此前IPO时因为募集资金不足而不得不变更募投项目。

2021年6月，百洋医药登陆A股市场，计划拟投入募集资金7.02亿元，其中，3.03亿元用于现代物流配送中心建设项目，4,896.35万元将用于电子商务运营中心建设项目，3.5亿元用于补充流动资金。

然而，百洋医药实际募集到的资金总额为3.43亿元，该公司不得不调整募投项目，其中，2.73亿元用于补充流动资金，2000万元用于电子商务运营中心建设项目，5000万元用于现代物流配送中心建设项目。大幅减少了电子商务运营中心建设项目和现代物流配送中心建设项目的募投资金。

2022年1月，百洋医药发布公告终止了上述“现代物流配送中心建设项目”，并将上述项目的募集资金余额5000万元调整用于新项目“百洋品牌运营中心建设项目”。该公司拟对新项目“百洋品牌运营中心建设项目”投资6.52亿元。

已累计募资12亿

从2021年6月登陆A股市场至2023年上半年，百洋医药通过发行股票和可转换债券已累计募集资金12.03亿元。

百洋医药于8月29日发布的募集资金使用情况显示，2021-2022年度，该公司累计使用募集资金2.87亿元，其中用于补充流动资金的募集资金为2.73亿元，用于电子商务运营中心建设项目的募集资金为1478.92万元。

2023年1-6月，百洋医药使用募集资金为541.40万元，其中用于电子商务运营中心建设项目的募集资金为人民币540.97万元，电子商务运营中心建设项目结项后的节余利息收入净额4315.62元用于永久补充流动资金。截至2023年6月30日，百洋医药募集资金余额为人民币5130.61万元。

6月20日，百洋医药同意公司使用使用不超过人民币6亿元闲置募集资金暂时用于补充流动资金，其中包含公司首次公开发行股票募集资金5000万元以及向不特定对象发行可转债募集资金5.5亿元，使用期限自公司第三届董事会第八次会议审议通过之日起不超过12个月。

《电鳗财经》注意到，百洋医药在2021年和2022年分别向股东派发股利3.5亿元和4亿元，累计分红7.5亿元。同期该公司分别实现扣非后归母净利润分别为2.63亿元、4.13亿元和5.03亿元，同期增速分别为18.81%、57.09%和21.6%。

百洋医药的主营业务是为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，包括提供医药产品的品牌运营、批发配送及零售。2022年，该公司有90.83%的收入来自药品、医疗器械等销售，8.97%的收入来自品牌服务，0.2%的收入来自其他服务。按产品划分，该公司有74.56%的收入来自药品销售，9.92%的收入来自医疗器械销售。