申菱环境：2023年净利润同比下降36.91% 拟10派1.6元

中证智能财讯 申菱环境（301018）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入25.11亿元，同比增长13.06%；归母净利润1.05亿元，同比下降36.91%；扣非净利润1.17亿元，同比下降14.70%；经营活动产生的现金流量净额为1384.82万元，同比下降77.76%；报告期内，申菱环境基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为4.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。

以4月26日收盘价计算，申菱环境目前市盈率（TTM）约为60.9倍，市净率（LF）约为2.61倍，市销率（TTM）约为2.54倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，申菱环境近三年营业总收入复合增长率为19.62%，在制冷空调设备行业已披露2023年数据的14家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-5.58%，排名11/14。

资料显示，公司主营业务围绕专业特种空调为代表的空气环境调节设备开展，集研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑及商用环境等应用场景提供专业特种空调设备、数字化的能源及人工环境整体解决方案。

分产品来看，2023年公司主营业务中，设备收入22.01亿元，同比增长21.50%，占营业收入的87.66%；解决方案及服务收入3.02亿元，同比下降25.20%，占营业收入的12.02%。

截至2023年末，公司员工总数为2811人，人均创收89.33万元，人均创利3.73万元，人均薪酬13.74万元，较上年同期分别变化-3.31%、-46.04%、3.01%。

2023年，公司毛利率为27.64%，同比下降0.13个百分点；净利率为4.15%，较上年同期下降3.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.14%，同比下降0.32个百分点，环比下降0.71个百分点；净利率为-7.40%，较上年同期下降11.61个百分点，较上一季度下降16.50个百分点。

分产品看，设备、解决方案及服务2023年毛利率分别为27.03%、30.25%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.46亿元，占总销售金额比例为33.69%，公司前五名供应商合计采购金额1.77亿元，占年度采购总额比例为10.24%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.76%，较上年同期下降6.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.05%，较上年同期下降4.30个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1384.82万元，同比下降77.76%；筹资活动现金流净额7.99亿元，同比增加7.11亿元；投资活动现金流净额-5.51亿元，上年同期为-2.06亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.87亿元，上年同期为-1.91亿元。

2023年，公司营业收入现金比为100.22%，净现比为13.20%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业7/15）；固定资产周转率为2.49次，上年同期为3.86次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业8/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.10次、2.84次。

2023年，公司期间费用为5.29亿元，较上年同期增加9953.37万元；期间费用率为21.08%，较上年同期上升1.73个百分点。其中，销售费用同比增长26.48%，管理费用同比增长0.81%，研发费用同比增长58.38%，财务费用同比下降19.23%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末增加36881.24%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；在建工程较上年末减少46.90%，占公司总资产比重下降4.63个百分点；货币资金较上年末增加103.27%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；存货较上年末增加18.75%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加19.15%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加849.78%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；长期借款较上年末增加10.80%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；应付职工薪酬较上年末增加114.34%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.96亿元，占净资产的28.38%，较上年末增加1.1亿元。其中，存货跌价准备为646.12万元，计提比例为0.92%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.54亿元，同比增长58.38%；研发投入占营业收入比例为6.15%，相比上年同期上升1.76个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截止报告期末，公司及主要子公司共有专利574项，新增58项。其中发明专利210项，新增48项；实用新型专利355项，新增5项；外观设计专利9项，新增5项；另有软件著作权38项，新增2项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.17%，相比上年末下降7.75个百分点；有息资产负债率为16.71%，相比上年末下降3.27个百分点。

2023年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.61。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银华心佳两年持有期混合型证券投资基金、东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金、轻盐云帆1号私募证券投资基金、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投资基金、东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的易方达创新成长混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中信建投证券-招商银行-中信建投申菱环境1号战略配售集合资产管理计划、谢德平、张伟、长城中小盘成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，苏翠霞、谭炳文、欧兆铭持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.13万户，较三季度末增长了1313户，增幅6.56%；户均持股市值由三季度末的36.52万元下降至32.85万元，降幅为10.05%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。