鲁股观察 | 海泰科拟收购 “小巨人” 旭域股份 筹划跨界拓展

4月7日，青岛海泰科模塑科技股份有限公司（代码：301022 ：简称：海泰科）股票停牌。

根据海泰科披露的《关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的停牌公告》，其停牌的背后，是一场筹划中的收购——拟以发行股份及支付现金的方式，购买新三板挂牌公司青岛旭域土工材料股份有限公司（代码：873815；简称：旭域股份）的控制权。

图片来源：深交所网站截图

两家青岛企业的“联姻”

海泰科与旭域股份，两家同处青岛的企业，业务截然不同。

据公开资料，海泰科成立于2003年，并于2021年登陆创业板，主要从事注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售。而成立于2000年的旭域股份则于2022年9月在新三板创新层挂牌，是国家级专精特新“小巨人”企业，也是集土工合成材料研发、生产、销售及工程解决方案提供为一体的跨国企业，在中国青岛和美国俄克拉荷马设有生产基地，在英国、意大利和美国设有代理处，是全球塑料土工格栅的主要制造商。

根据旭域股份2025年年报，旭域股份实现营业收入2.80亿元，同比增长27.80%；归母净利润4357.70万元，同比增长25.34%。截至2025年末，公司资产总额4.19亿元，净资产2.49亿元。作为收购标的，旭域股份的基本面较为扎实。

值得关注的是，在年报中，旭域股份提到，其已建立覆盖亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲和大洋洲等区域的海外销售网络，产品销往全球50多个国家和地区。这种“出海”能力，对于同样具备海外客户基础的海泰科而言，意味着潜在的协同空间。

此外，旭域股份作为国家级专精特新“小巨人”企业，在细分领域的技术积累和市场地位，也是其核心价值所在。

根据2025年半年报，海泰科的注塑模具销售收入占总收入的84.05%，以汽车注塑模具为其核心业务，“汽车行业和汽车注塑模具行业的发展对公司业务发展至关重要”。

海泰科的业务较为依赖汽车产业链。这种相对单一的赛道模式，也需要通过外延并购切入新的细分领域，扩充资产和利润来源，增强抗周期能力，也已成为不少制造业上市公司寻求突破的重要路径。

根据此前披露的业绩预告显示，2025年，海泰科预计实现归母净利润5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97%；扣非净利润3700万元至4800万元，同比增长353.30%至488.06%。

图片来源：旭域股份2025年报截图

A股收新三板的浪潮

海泰科此次收购，也是2026年以来“A股收新三板”浪潮的一个缩影。

据证券时报，年初，得邦照明披露拟以14.54亿元收购嘉利股份67.48%股权的重组方案，进一步拓展车载照明业务布局；3月，银轮股份公告持续推进对深蓝股份的收购事宜，在已持有43.22%股权的基础上，拟以1.33亿元，通过协议转让、定增等方式实现绝对控股。

新三板市场聚集了大量专注于细分领域的优质中小企业，其中不乏专精特新“小巨人”。这些企业具备技术优势突出、估值合理、机制灵活等特点，与A股上市公司的产业整合需求高度契合。通过收购新三板优质标的，上市公司可以实现产业链整合、业务转型升级；而新三板企业则能获得更广阔的发展平台和资源支持。

从交易框架看，海泰科采用“股份+现金”的方式推进收购，并同步募集配套资金。这种安排既有利于平衡现金支出压力，也为后续资源整合留出了空间。

诚然，跨界并购从来不只是账面上的简单相加。海泰科和旭域股份在客户结构、行业逻辑和销售模式上存在显著差异，交易最终能否实现“1+1>2”，关键在于后续的整合效果。

根据公告，“海泰科预计在不超过10个交易日内披露交易方案，最晚于4月21日复牌。同时，海泰科提醒，本次交易尚处于筹划阶段，其尚未与交易对方签订正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中。本次交易尚需提交公司董事会、股东会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施，尚存不确定性。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。”