中熔电气：2023年净利润同比下降23.94% 拟10派6元
中证智能财讯 中熔电气（301031）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.60亿元，同比增长40.41%；归母净利润1.17亿元，同比下降23.94%；扣非净利润1.14亿元，同比下降22.32%；经营活动产生的现金流量净额为8470.58万元，同比增长123.33%；报告期内，中熔电气基本每股收益为1.77元，加权平均净资产收益率为12.87%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。
以4月23日收盘价计算，中熔电气目前市盈率（TTM）约为51.73倍，市净率（LF）约为6.14倍，市销率（TTM）约为5.71倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，中熔电气近三年营业总收入复合增长率为67.31%，在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的25家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为28.31%，排名3/25。
年报显示，公司主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电力熔断器及配件收入10.09亿元，同比增长37.23%，占营业收入的95.20%；激励熔断器收入0.47亿元，同比增长213.19%，占营业收入的4.48%；电子类熔断器收入0.03亿元，同比下降22.12%，占营业收入的0.32%。
截至2023年末，公司员工总数为1752人，人均创收60.48万元，人均创利6.68万元，人均薪酬11.84万元，较上年同期分别变化8.68%、-41.13%、38.05%。
2023年，公司毛利率为40.88%，同比下降1.05个百分点；净利率为11.04%，较上年同期下降9.34个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.29%，同比下降2.28个百分点，环比上升0.61个百分点；净利率为10.45%，较上年同期下降11.35个百分点，较上一季度下降0.43个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.02亿元，占总销售金额比例为37.90%，公司前五名供应商合计采购金额1.95亿元，占年度采购总额比例为26.73%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.87%，较上年同期下降6.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.83%，较上年同期下降7.32个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8470.58万元，同比增长123.33%；筹资活动现金流净额1.01亿元，同比增加1.09亿元；投资活动现金流净额-1.35亿元，上年同期为194.2万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7817.47万元，上年同期为6485.48万元。
2023年，公司营业收入现金比为96.96%，净现比为72.41%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业22/38）；固定资产周转率为3.41次，上年同期为5.24次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业21/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.82次、2.76次。
2023年，公司期间费用为2.81亿元，较上年同期增加1.50亿元；期间费用率为26.56%，较上年同期上升9.16个百分点。其中，销售费用同比增长116.99%，管理费用同比增长88.56%，研发费用同比增长120.53%，财务费用由去年同期的-123.58万元变为439.58万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末减少99.07%，占公司总资产比重下降6.24个百分点；应收账款较上年末增加43.26%，占公司总资产比重上升3.66个百分点；货币资金较上年末增加65.81%，占公司总资产比重上升3.29个百分点；固定资产较上年末增加44.24%，占公司总资产比重上升3.17个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加7.17%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；应付账款较上年末减少7.03%，占公司总资产比重下降3.67个百分点；应付职工薪酬较上年末增加47.33%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少90.83%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.28亿元，占净资产的23.14%，较上年末增加140.64万元。其中，存货跌价准备为632.61万元，计提比例为2.7%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.21亿元，同比增长120.53%；研发投入占营业收入比例为11.41%，相比上年同期上升4.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至2024年3月，公司及子公司拥有有效专利共计240件，其中国内专利为234件，海外授权专利6件，总计分别为17项发明专利、219项实用新型专利、4项外观设计专利，另有多项发明专利在申请过程中。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.45%，相比上年末上升2.78个百分点；有息资产负债率为10.96%，相比上年末上升8.34个百分点。
2023年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.30。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、盛越，取代了三季度末的李昭德、兴全合丰三年持有期混合型证券投资基金、中邮核心成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一一八组合、建信理财有限责任公司-建信理财“诚鑫”多元配置混合类最低持有2年开放式产品、彬元资本有限公司-赫里福德基金-彬元大中华基金-RQFII、兴全社会责任混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5781户，较三季度末下降了83户，降幅1.42%；户均持股市值由三季度末的128.11万元上升至149.91万元，增幅为17.02%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。