迈普医学：2023年净利同比增长13.89% 拟10派4元
中证智能财讯 迈普医学（301033）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.31亿元，同比增长18.24%；归母净利润4087.74万元，同比增长13.89%；扣非净利润3723.30万元，同比增长55.54%；经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长122.91%；报告期内，迈普医学基本每股收益为0.62元，加权平均净资产收益率为6.63%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。
以4月18日收盘价计算，迈普医学目前市盈率（TTM）约为45.38倍，市净率（LF）约为2.92倍，市销率（TTM）约为8.04倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，迈普医学近三年营业总收入复合增长率为23.18%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的18家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为3.41%，排名10/18。
年报显示，公司是一家致力于结合人工合成材料特性，利用先进制造技术开发高性能植入医疗器械的高新技术企业。目前，公司是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等植入医疗器械产品的企业，覆盖开颅手术所需要的关键植入医疗器械。同时，公司以临床需求为导向，充分发挥多技术平台的优势，拓展产品至多科室的应用，致力于成为植入医疗器械领域全球领先企业，提供卓越的产品，服务于全球患者。
分产品来看，2023年公司主营业务中，人工硬脑(脊)膜补片收入1.40亿元，同比下降3.51%，占营业收入的60.47%；颅颌面修补及固定系统收入0.61亿元，同比增长61.13%，占营业收入的26.41%；可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶收入0.24亿元，同比增长245.90%，占营业收入的10.41%。
2023年，公司毛利率为82.01%，同比下降2.00个百分点；净利率为17.71%，较上年同期下降0.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为83.69%，同比上升2.84个百分点，环比上升0.97个百分点；净利率为18.16%，较上年同期上升7.70个百分点，较上一季度下降4.37个百分点。
分产品看，人工硬脑(脊)膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶2023年毛利率分别为90.04%、68.41%、72.51%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.24亿元，占总销售金额比例为10.33%，公司前五名供应商合计采购金额0.12亿元，占年度采购总额比例为68.44%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.63%，较上年同期增长0.55个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.99%，较上年同期增长0.67个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.08亿元，同比增长122.91%，主要系本报告期收到货款增加以及收到政府补助增加所致；筹资活动现金流净额-4389.73万元，同比减少866.93万元；投资活动现金流净额-8189.97万元，上年同期为1855.27万元，主要系本报告期购买理财产品金额减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1295.60万元，上年同期为13198.22万元。
2023年，公司营业收入现金比为120.54%，净现比为263.44%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.26次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业39/45）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为1.16次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业40/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.20次、1.49次。
2023年，公司期间费用为1.43亿元，较上年同期增加739.74万元；但期间费用率为62.15%，较上年同期下降7.55个百分点。其中，销售费用同比下降12.13%，管理费用同比增长54.18%，研发费用同比下降12.53%，财务费用由去年同期的-10.01万元变为53.16万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为本报告期总部基地折旧摊销费增加、股权激励增加及中介服务费增加；财务费用的变动主要因为本报告期利息支出增加、汇率变动导致汇兑损益增加。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加31.11%，占公司总资产比重上升4.76个百分点；货币资金较上年末减少40.66%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；固定资产较上年末增加0.26%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；无形资产较上年末增加36.43%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期递延收益较上年末增加419.04%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少80.04%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；应交税费较上年末增加317.82%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；长期借款较上年末减少7.69%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2619.81万元，占净资产的4.12%，较上年末减少321.18万元。其中，存货跌价准备为21.05万元，计提比例为0.8%。
2023年全年，公司研发投入金额为4172.12万元，同比增长2.83%；研发投入占营业收入比例为18.07%，相比上年同期下降2.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为35.81%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.20%，相比上年末上升0.09个百分点；有息资产负债率为6.62%，相比上年末下降3.96个百分点。
2023年，公司流动比率为3.96，速动比率为3.57。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广东省粤科母基金投资管理有限公司-广州市粤科知识产权运营投资中心(有限合伙)，取代了三季度末的上海斐君投资管理中心(有限合伙)-广州黄埔斐君产业投资基金合伙企业(有限合伙)。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6421户，较三季度末下降了624户，降幅8.86%；户均持股市值由三季度末的35.45万元上升至44.80万元，增幅为26.38%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。