上市后业绩“变脸”，保立佳欲出售资产谋变

在业绩接连大幅走低的背景下，保立佳（301037）计划出售子公司。2月11日晚间，保立佳披露公告称，公司拟通过上海联合产权交易所以公开挂牌方式转让全资子公司烟台保立佳新材料有限公司（以下简称“烟台新材料”）100%股权。本次交易挂牌底价为5416万元。

据了解，保立佳主营业务为水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售，本次拟出售的标的公司烟台新材料主营业务为涂料用粘合剂、助剂等产品的生产和销售，主要制造和加工溶剂型丙烯酸树脂。

对于此次出售子公司的原因，保立佳表示，两家公司主要产品区别较大、客户重叠度很低。现为公司更好地聚焦主业，汰换过剩产能，不断提升公司运营质量、拥抱当前“绿色双碳”的环保政策，公司拟采用公开挂牌方式转让所持烟台新材料100%股权。

出售资产背后，保立佳业绩承压明显，公司净利自上市当年起便接连大幅下降。

具体来看，保立佳2021年登陆A股市场。招股书显示，公司在上市前的2018—2020年实现归属净利润分别约4532.68万元、7190.22万元、8979.98万元，逐年增长。然而，在上市后的2021—2023年，公司实现归属净利润分别约为5045.14万元、573.72万元、-3129.68万元，逐年下降并转亏。

另外，保立佳2024年业绩再度预亏，公司预计全年实现归属净利润亏损1.21亿—1.55亿元。对于业绩预亏的原因，保立佳在业绩预告中表示，一方面，受主要原材料市场价格波动、行业竞争加剧等影响，公司2024年度销售数量及销售单价较上年同期均有所下降，综合毛利率较上年同期也有所下降。另一方面，公司基于谨慎性，并根据《企业会计准则》及公司相关会计政策的规定，对应收票据、应收账款、其他应收款、存货、在建工程等资产计提减值准备，导致本期公司整体净利润有所减少。同时，为优化组织结构、提升公司经营效益，公司开展了深层次人员结构优化，本期人员优化支出较上年同期亦有所增加。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅告诉北京商报记者，公司上市后业绩接连走低可能源于公司自身经营因素，如市场竞争加剧、成本控制不力、销售策略不当、管理层决策失误或创新能力不足等；另一方面，行业因素如市场需求变化、技术更新换代、政策调整或宏观经济环境变化等，也可能对公司的经营业绩产生负面影响。

2024年中报显示，保立佳实控人为杨文瑜、杨惠静，两人为父女关系，分别持有公司51.72%、5.38%股份，为公司第一、第三大股东。此外，公司第二大股东杨美芹为杨惠静母亲的妹妹，持有公司10.6%股份。经计算，上述三人合计控制67.7%公司股份。

值得一提的是，在此次出售全资子公司前，保立佳还曾于2024年12月披露公告称，决定终止在河南濮阳工业园区投资建设年产20万吨树脂生产线及配套基础设施。据悉，该项目原拟投资约3.5亿元，截至彼时公告日，项目前期已累计投入3176.25万元（包括土地出让金、土地平整、人员成本等）。保立佳表示，由于市场环境发生较大变化、项目建设的复杂性超出预期等原因，该项目已无法按原规划要求推进实施，为避免进一步资源投入的浪费、减少潜在经济损失，公司决定终止本项目。

针对相关问题，北京商报记者向保立佳方面发去采访函，对方表示，以公司公告为准。

北京商报记者 马换换 王蔓蕾