中集车辆拟10.27亿港元回购从H股退市 前三季净利增超两倍销量全球居首
来源：长江商报
赴港上市四年后，中集车辆（301039.SZ、01839.HK）主动发起回购，计划从H股退市。
11月28日晚间，中集车辆在港交所宣布，公司拟回购已发行股本中所有已发行H股（除中集集团及其一致行动人所持有者外），指示性要约价为每股H股7港元，总代价约为10.27亿港元。公司拟于潜在H股回购完成后撤销H股于香港联交所的上市地位，而公司已发行股本中的A股将继续于深圳证券交易所上市。
长江商报记者注意到，2019年7月，中集车辆正式在香港联交所挂牌。2021年7月，中集车辆回A，实现A+H两地上市。但一直以来，中集车辆存在较高的AH价差。中集车辆也直言，H股的交易量较低且流动性有限，导致公司难以在香港联交所有效地进行融资，这也公司此次计划从H股退市的主要原因之一。
停牌前，11月27日收盘，中集车辆A股和H股的股价分别为10.27元/股、6.44港元/股，二者相差74%，总市值分别为207.21亿元、129.93亿港元，A股总市值比H股高出88亿元。
不过，作为全球半挂车和专用车高端制造领域的龙头企业，中集车辆基本面表现稳健。2023年前三季度，中集车辆实现营业收入195.68亿元，同比增长12.42%；净利润和扣非净利润分别为22.77亿元、14.04亿元，同比增长244.64%、112.59%。报告期内，中集车辆在全球销售各类车辆合计11.63万辆/台套，连续十一年蝉联全球半挂车榜首。
A股价格高出H股74%
停牌一个交易日后，中集车辆的大动作终于面世。
11月28日晚间，中集车辆在港交所宣布，在2023年11月27日举行的董事会会议上，公司董事会议批准回购公司已发行股本中所有已发行H股（除中集集团及其一致行动人所持有者外）的潜在建议，指示性要约价为每股H股7港元，总代价近10.27亿港元。
若潜在H股回购坐实，中集车辆将于潜在H股回购完成后撤销H股于香港联交所的上市地位，而公司已发行股本中的A股将继续于深圳证券交易所上市。
目前，中集车辆已发行股本总额为20.17亿股，包括5.64亿股H股及14.54亿股A股。
对于将从H股退市的原因，中集车辆也作出解释：其一，H股的交易量较低且流动性有限，导致公司难以在香港联交所有效地进行融资。其二，潜在H股回购，如落实，将为接纳潜在H股回购的H股股东带来一次性投资收益。其三，H股退市，如落实，将令公司能够节省与H股上市监管合规的相关成本及费用。因此，中集车辆董事会认为潜在H股回购及H股退市将对公司及其股东整体有利。
长江商报记者注意到，中集车辆为中集集团的控股子公司，2018年8月，中集集团开始筹划分拆中集车辆到香港联交所上市。
在获得证监会核准并通过香港联交所聆讯之后，2019年7月，中集车辆正式在香港联交所挂牌，首发价格为6.38港元，募集资金净额约为15.75亿港元。
2020年5月，中集车辆筹划回A。当年8月，中集车辆A股IPO申请获得深交所受理。2021年7月，中集车辆在A股首次公开发行新股2.53亿股并在创业板上市，募集资金总额17.58亿元，扣除发行费用后的募资净额约为15.84亿元，成为A+H上市公司。
不过，一直以来，中集车辆A股及H股之间存在较大的差价。停牌前，截至11月27日收盘，中集车辆H股股价6.44港元/股，总市值仅为129.93亿港元。但同日，中集车辆A股股价为10.27元/股，总市值约为207.21亿元。
粗略计算，当前中集车辆A股及H股价格相差74%，A股总市值比H股高出88亿元。而此次中集车辆给出的回购价格，相较于公告披露当日收盘价溢价约8.7%。
前三季净利22.77亿增244.64%
作为全球半挂车和专用车高端制造领域的龙头企业，中集车辆的表现一直较为稳健。
长江商报记者注意到，2019年赴港上市首年，中集车辆实现营业收入233.87亿元、12.11亿元。此后受客观环境的影响，2020年和2021年，中集车辆虽然实现营业收入264.99亿元、276.48亿元，同比增长13.31%、4.34%；净利润11.32亿元、9.01亿元，同比减少6.53%、20.4%。
2022年，中集车辆盈利能力再次回升。当期由于国内专用车市场疲软，公司营业收入同比下滑14.57%至236.21亿元，但净利润和扣非净利润分别为11.18亿元、9.16亿元，同比增长24.11%、43.99%。
今年以来，中集车辆业绩加速提升。2023年前三季度，中集车辆实现营业收入195.68亿元，同比增长12.42%；净利润和扣非净利润分别为22.77亿元、14.04亿元，同比增长244.64%、112.59%。
对此，中集车辆表示，主要是美国通胀持续，但北美半挂车市场供需状况逐步恢复，公司北美业务抓住市场机会，盈利保持良好增长态势。同时，公司积极把握其他市场的增长和发展机会，其中，在其他海外市场获得了良好的业务增长，盈利能力有所提升；在中国市场保持了业务的稳定态势，并在细分市场获得市场份额的提升。
此外，因公司控股股东中集集团拟整合其在深圳地区相关产业资源以及提高资源效益，中集车辆及其全资子公司向中集集团转让所持深圳中集专用车有限公司合计100%股权产生股权处置收益，扣除所得税影响后，该项产生非经常性收益约人民币8.48亿元。
值得关注的是，在持续深化“跨洋经营，当地制造”的经营理念下，中集集团建设渗透全球四大市场的六大业务或集团，即灯塔先锋业务、北美业务、欧洲业务、强冠业务集团、太字节业务集团—渣土车业务以及太字节业务集团—城配厢体业，目前公司在全球拥有23家“灯塔”工厂，销售网络覆盖40多个国家。
三季报显示，2023年前三季度，中集车辆在全球销售各类车辆合计11.63万辆/台套，连续十一年蝉联全球半挂车榜首。
据中集车辆介绍，报告期内，公司的六大业务或集团中，灯塔先锋业务集团落地国内半挂车生产组织结构性改革的战略举措，推动组织全面重塑、人员优化与精简，国内半挂车毛利率同比提升。同时，灯塔先锋业务集团把握新兴市场需求旺盛机遇，开拓与整合渠道资源，新兴市场半挂车业务收入与毛利率同比提升；北美业务延续增长态势，夯实跨洋经营利基，收入与毛利率均同比提升；欧洲业务降本增效效果显著，盈利获得超越；强冠业务集团逆势向上，开启出海之路，提升市场占有率，销量及收入同比实现提升；太字节业务集团—渣土车业务推陈出新、探索新能源发展；太字节业务集团—城配厢体业务优化组织发展， 推动业务转型。