金鹰重工：2023年净利润同比下降2.17% 拟10派0.49元

中证智能财讯 金鹰重工（301048）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.59亿元，同比下降6.18%；归母净利润2.96亿元，同比下降2.17%；扣非净利润2.82亿元，同比下降4.33%；经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元，上年同期为-8588.28万元；报告期内，金鹰重工基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为12.62%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.49元（含税）。

以4月19日收盘价计算，金鹰重工目前市盈率（TTM）约为16.88倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为1.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，金鹰重工近三年营业总收入复合增长率为5.27%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的19家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为15.13%，排名4/19。

资料显示，公司主要从事轨道工程装备产品的研发、生产、销售与维修业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，大型养路机械收入8.30亿元，同比下降2.95%，占营业收入的27.13%；轨道车辆收入5.61亿元，同比下降29.29%，占营业收入的18.33%；配件销售收入4.56亿元，同比增长42.39%，占营业收入的14.92%。

2023年，公司毛利率为18.57%，同比上升0.79个百分点；净利率为9.69%，较上年同期上升0.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.44%，同比上升1.64个百分点，环比下降1.75个百分点；净利率为10.95%，较上年同期上升1.70个百分点，较上一季度上升4.78个百分点。

分产品看，大型养路机械、轨道车辆、配件销售2023年毛利率分别为31.39%、7.48%、26.13%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.37亿元，占总销售金额比例为82.94%，公司前五名供应商合计采购金额7.04亿元，占年度采购总额比例为30.67%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.62%，较上年同期下降1.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.28%，较上年同期下降1.78个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.41亿元，同比增加4.27亿元；筹资活动现金流净额-3666.82万元，同比减少1.18亿元；投资活动现金流净额-3654.72万元，上年同期为-3245.53万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.19亿元，上年同期为-0.03亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.47%，净现比为115.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.75次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业3/32）；固定资产周转率为5.38次，上年同期为6.38次（2022年行业平均值为4.43次，公司位居同行业9/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.79次、2.30次。

2023年，公司期间费用为1.93亿元，较上年同期减少26.63万元；但期间费用率为6.32%，较上年同期上升0.38个百分点。其中，销售费用同比增长21.26%，管理费用同比增长14.49%，研发费用同比下降20.51%，财务费用由去年同期的-97.40万元变为665.63万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加60.36%，占公司总资产比重上升4.88个百分点；应收账款较上年末减少5.31%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；合同资产较上年末减少50.84%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；应收款项融资较上年末增加8205.79%，占公司总资产比重上升2.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加92.14%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；合同负债较上年末增加198.96%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；应付账款较上年末减少2.84%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；应交税费较上年末减少70.23%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.63亿元，占净资产的46.86%，较上年末增加1.56亿元。其中，存货跌价准备为3660.87万元，计提比例为3.05%。

2023年全年，公司研发投入金额为8698.16万元，同比下降20.51%；研发投入占营业收入比例为2.84%，相比上年同期下降0.52个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年12月31日，公司共拥有发明专利42项、实用新型专利212项、外观专利9项；共获得14项铁道科技奖、2项湖北省科技进步奖及7项襄阳市科技进步奖；共获得6项省级科技成果鉴定及2项市级科技成果鉴定。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.51%，相比上年末下降1.98个百分点；有息资产负债率为5.12%，相比上年末下降0.38个百分点。

2023年，公司流动比率为1.66，速动比率为1.16。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为盈帆花友稳健1期私募证券投资基金、赵玉兰、知行利他荣友稳健一期私募证券投资基金，取代了三季度末的鹏华成长价值混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司、中国农业银行股份有限公司-鹏华动力增长混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、鹏华优选成长混合型证券投资基金、中信证券股份有限公司、鹏华产业升级混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.15万户，较三季度末下降了1219户，降幅5.38%；户均持股市值由三季度末的28.46万元下降至26.20万元，降幅为7.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。