聚焦提质增效与长期价值 雷电微力业绩说明会回应市场关切

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 李少鹏）4月28日下午，雷电微力2025年度暨2026年第一季度业绩说明会在上证路演直播中心顺利举行。公司董事长、总经理桂峻携高管与投资者坦诚沟通，业绩说明会直面短期挑战、清晰传递长期逻辑，旨在全面回应市场关切。

从业绩情况来看，受行业周期性调整、客户验收周期拉长等影响，雷电微力一季度业绩有所承压。面对投资者提问，桂峻并未避讳。桂峻表示，尽管业绩阶段性承压，但公司核心财务基本面稳健，核心竞争力稳固，公司具备规模化工程、全链条成本控制以及高效量产交付的综合体系能力，公司基本面未发生不利变化。

针对投资者高度关注的应收款项与减值计提问题，公司财务总监刘潇寒解释称，计提严格遵循会计准则与审慎性原则，1-2年账龄组合预期信用损失率上调至40%，属于正常会计处理，不代表资产实质性损失。公司强调，主要客户为重点院所与国企，资信优良、历史无违约。同时，公司已全面强化应收账款全周期管理，加大回款催收力度，2026年二季度以来回款已取得成效。

关于投资者关注的订单及库存问题，公司高管回应，一季度营收下滑主因验收延迟，新增订单已有好转，在手订单有序推进。公司存货约64%为已发出商品，均有订单支撑，非滞销积压；剩余为定制化原材料与在产品，结构合理、风险可控。目前产能未达满负荷，但生产排班有序、人员配置充足，排产平稳。

在战略布局方面，桂峻表示，除传统产品外，公司强化雷达、通信等多场景应用布局，并稳步推进卫星互联网等新兴领域的产品研制与市场拓展。目前，在专用市场正加强低成本产品的开发，同时研制车载、船载、机载、各型无人装备等特种通信终端，目前个别项目已进入小批量阶段。

桂峻直言，从中长期看，公司坚持专用与通用市场互动发展战略。专用领域加快在研项目向量产转化，以分散单一订单波动风险。同时，公司将不断加强核心人才队伍建设，为技术创新与业务突破提供资源保障，持续夯实中长期核心竞争力，全力穿越行业周期。

“在通用市场，公司将重点推进星载相控阵、地面终端等适配通用市场需求的产品研制，持续完善产品矩阵。”桂峻进一步表示，若未来有战略契合、估值合理、协同性强的优质标的，公司不排除适时通过并购重组等资本运作方式补齐业务短板、丰富产品应用场景。