张小泉：2024年上半年净利润1226.15万元 同比增长93.15%

中证智能财讯 张小泉（301055）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.3亿元，同比增长15.09%；归母净利润1226.15万元，同比增长93.15%；扣非净利润1156.8万元，同比增长145.96%；经营活动产生的现金流量净额为3193.8万元，同比下降17.62%；报告期内，张小泉基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.89%。

以8月26日收盘价计算，张小泉目前市盈率（TTM）约为60.73倍，市净率（LF）约为3.03倍，市销率（TTM）约为2.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.17亿元，同比增长18.99%，环比增长1.64%；归母净利润459.93万元，同比增长316.32%，环比下降39.97%；扣非净利润470.17万元，同比增长254.05%，环比下降31.53%。

半年报显示，公司是一家集研发、设计、生产、销售和服务于一体的现代生活五金用品制造企业，是中国刀剪行业首家上市公司。

2024年上半年，公司毛利率为36.50%，同比上升1.85个百分点；净利率为3.44%，较上年同期上升1.27个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.79%，同比上升3.68个百分点，环比上升0.58个百分点；净利率为2.75%，较上年同期上升3.14个百分点，较上一季度下降1.38个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.89%，较上年同期增长0.96个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.13%，较上年同期增长1.02个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3193.80万元，同比下降17.62%；筹资活动现金流净额-6799.35万元，同比减少2408.14万元，主要系回购股票所致；投资活动现金流净额-640.44万元，上年同期为-5249.48万元，主要系本期公司购买大额可转让定期存单减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1959.65万元，上年同期为-1698.71万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为118.28%，净现比为260.47%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业5/21）；固定资产周转率为1.07次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为0.86次，公司位居同行业10/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.35次、1.61次。

2024年上半年，公司期间费用为1.34亿元，较上年同期增加2117.26万元；期间费用率为31.11%，较上年同期上升0.98个百分点。其中，销售费用同比增长28.77%，管理费用同比增长5.47%，研发费用同比增长4.8%，财务费用由去年同期的-66.37万元变为-42.22万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入同比减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.99%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；存货较上年末增加12.87%，占公司总资产比重上升3.20个百分点；固定资产较上年末减少2.41%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；交易性金融资产较上年末减少2.03%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加80.11%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；短期借款较上年末减少97.49%，占公司总资产比重下降1.90个百分点；应付账款较上年末减少5.59%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；合同负债较上年末增加14.01%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.8亿元，占净资产的28.9%，较上年末增加2049.5万元。其中，存货跌价准备为661.36万元，计提比例为3.55%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.39%，相比上年末上升0.71个百分点；有息资产负债率为0.48%，相比上年末下降2.03个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为0.82。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、富泽豪、郑箴，取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、清泉石空山私募证券投资基金、陈峰。在具体持股比例上，陆勇、胡双、赵秀芬、迟辰悦持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，张小泉53.48%股份处于质押状态。其中，第一大股东杭州张小泉集团有限公司质押7592.63万股公司股份，占其全部持股的99.90%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7775户，较一季度末下降了771户，降幅9.02%；户均持股市值由一季度末的23.93万元下降至23.80万元，降幅为0.54%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。